华创证券：波司登维持强烈推荐评级 目标价5.12港元

华创证券看好波司登，维持“强烈推荐”评级

华创证券最近发布的研究报告中对波司登给予了高度的评价，维持其“强烈推荐”的评级，并设定目标价为5.12港元。

报告中详细阐述了波司登在疫情后期表现出的强劲增长态势。随着冷冻降温，行业整体销售回暖，波司登凭借其在行业内的卓越地位，充分利用这一市场契机，实现了消费需求的提振和终端回暖。公司坚持其“聚焦主航道，聚焦主品牌”的发展战略，成功实现了功能性与时尚性的平衡，进一步优化和提升了品牌形象。

在业绩方面，波司登的表现同样亮眼。预计全年财务端收入同比增长10%-15%，表现出稳健的增长态势。具体到业务层面，核心品牌波司登的累计零售额同比增长超过25%，其他品牌也有超过40%的增长。线上业务在上半年、双十一、双十二等关键时期均维持了高速增长，预计全年仍将保持这一趋势。

波司登在渠道优化方面也做得非常出色。线下渠道方面，公司积极调整渠道结构，提升直营大店的比例，对门店形象和产品陈列进行了全面优化。线上方面，公司利用数字化手段提升了运营效率和服务质量。波司登在经销渠道方面的表现也十分出色，经销商的进货信心和终端销售都有明显的提升。

报告中还提到，波司登的毛利率和归母净利润在2021财年均表现出色，超过了预期。这主要得益于品牌形象的升级、产品结构的优化以及成本费用的良好管控。公司在供应链和渠道优化方面的努力也为其带来了更多的市场份额。

对于未来，华创证券对波司登的发展前景充满信心。随着公司全球热销羽绒服专家定位的确立以及供应链和渠道的持续优化，波司登有望在短期内继续巩固其市场地位，并在长期内通过品牌升级进一步提升市场份额。基于公司的运营情况，该行对盈利预期进行了上调。

华创证券对波司登的前景充满信心，认为其是一个值得投资者关注的优质标的。