基金周报：AB份额共振,套利机会增多
市场综述与策略报告
导读：
在规模指数方面，我们对23个主要规模和风格指数进行了深入研究，发现仅有4个指数呈现上涨态势。其中，上证50、等权90、中证100和沪深300的涨幅分别为0.94%、0.91%、0.74%和0.22%，平均涨跌幅为-0.77%。而跌幅最大的指数为中证500、500等权和中证1000，分别下跌-1.98%、-2.12%和-2.57%。
在行业指数层面，我们观察到54个行业和主题指数中仅有5个实现了增长。其中，高铁产业、CSSW丝路、一带一路、央视50和国企改革等主题指数表现较为突出，涨幅分别为3.04%、2.90%、1.95%、0.39%和0.22%。煤炭等权和中证煤炭的跌幅达到了惊人的-6.36%和-6.83%，成为跌幅最大的行业指数。
在分级基金方面，分级A的隐含收益率目前集中在3.5%-6%的区间。尽管本周价格继续下跌，但我们依然认为分级A具有长期配置的价值。特别推荐中航军A（150221）、深成指A（150022）和军工股A（150335），这些基金具有高的隐含收益率且没有下折风险。
分级B在本周多数下跌，但在日均成交额超过千万的44只分级B份额中，有13只上涨，30只下跌，平均周涨跌幅为-1.28%。其中一带一B（502015）、高铁B（150278）和一带一B（150276）表现较好，涨幅分别为10.06%、7.61%和6.53%。而煤炭B（150252）和煤炭B级（150290）则表现不佳，跌幅分别为-9.49%和-15.77%。我们持续推荐国泰君安策略团�***康鞯娜罄弥魈庀喙胤旨痘穑绕涫恰耙淮籅”（150276）。
当前有147只分级基金，其中38只整体溢价，97只整体折价。在考虑流动性和整体折溢价率水平的基础上，我们推荐进行套利交易，如折价套利基金161027、165315、161024，以及溢价套利基金160630、161831、160637。
我们建议投资者继续关注规模指数和行业指数的走势，并根据自身的风险承受能力，合理配置分级基金。密切关注市场动态，灵活调整投资策略。国泰君安证券股份有限公司。
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