下游应用行业崛起改变稀土需求结构 8月稀土出口量为3,673.6吨

在2022年上半年，有色金属的股价走势与其基本面表现大体一致。其中，锂和磁材板块的基本面表现最为出色，其股价也呈现出领先的涨幅。稀土资源的股价表现却与基本面存在一定的不匹配，或许是受到了近期稀土公司调价事件的影响。

展望未来市场，锂矿与稀土板块以其高速增长的业绩备受看好。尤其是锂板块，无论是2022年上半年的利润同比增长943%，还是二季度的利润环比增长52%，都使得锂板块成为当之无愧的领涨力量。紧随其后的板块虽然上半年利润同比增长73%，但由于稀土价格在二季度以来的显著下跌，其利润环比出现了下滑。

相对而言，下游磁材板块虽然上半年业绩增速稍逊于稀土资源，但其二季度环比增长表现强劲，达到了45%。钴板块的表现则不尽如人意，由于钴价格持续下跌，其业绩难以有所表现。

在后续的三四季度，预计锂价将继续上涨，而锂矿板块的整体环比增速也将保持可观。那些资源自供率高且具备环比增长量的公司有望在业绩上领先。

从数据角度来看，8月的稀土进口量为7,184.3吨，1-8月的累计进口量虽然同比减少了6.2%，但出口量却呈现出不同的态势，同比增长了5.7%，尽管这一增速相较于2021年的30.1%有所放缓。

在稀土资源方面，随着需求旺季的到来以及政策风向的转变，预计稀土价格将在三四季度出现触底反弹。从长远来看，新能源汽车、节能电机、风电、机器人等应用领域的崛起，已经重塑了稀土的需求结构，并形成了长期向好的趋势。供给端的增量受限且有限，使得稀土价格仍看涨。对于治理良好、供给格局清晰的企业，我们持乐观态度。

虽然短期内稀土磁材的业绩可能好于稀土资源，但从长期来看，稀土资源的产业链价值可能会更加凸显。随着稀土下游需求的高速发展并衍生出新兴需求，整体稀土原料的供应依然紧张，为稀土行业提供了强有力的支撑，预示着稀土价格有望上升。