全国股转公司修改优先股业务指引 进一步规范优先股发行与挂牌业

A-A+企业动态：全国股转公司修订《优先股业务指引》，新三板市场迎新机遇

为进一步规范挂牌公司定向发行优先股的程序及内容，全国中小企业股份转让系统（全国股转公司）对《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引第1号》（简称《优先股业务指引》）进行了全面而细致的修订，于2020年11月6日正式发布实施。此次修订，旨在优化新三板市场的运作机制，为市场主体带来更为明确和便利的操作环境。

本次修改的重点涉及三个方面。与行政许可程序紧密相连，对于发行后股东人数超过200人的情形，明确了申请出具自律监管意见的文件要求和办理流程。统一审查机制，将豁免核准情形下的发行审查从事后备案调整为事前审查，提高了市场运作的透明度和效率。详细梳理了材料要求，针对不同情形，明确了申请文件的要件和模板，为市场主体提供了清晰的指导。

优先股作为一种独特的融资品种，融合了“股性”与“债性”的特性，以其灵活度高、适配性强的优势，深受创新型民营中小企业和稳健型机构投资者的青睐。发行人可与投资者共同设计具有高度个性化的优先股投资条款，在不稀释控制权的基础上实现中长期融资。而投资者在放弃部分决策权的也能享受到利润分配、财产清算等方面的优先权，确保了稳定的收益和明确的退出预期。

自2015年9月新三板优先股品种正式落地以来，全国股转公司已有32家挂牌公司发行了35只优先股，累计融资达到28.44亿元，为挂牌企业的发展提供了有力支持。

展望未来，全国股转公司将继续在中国证监会的统筹下，深入研究优化优先股融资品种，加大市场宣传和推广力度，推动新三板市场优先股业务有序开展，更好地满足市场多元化的投融资需求。我们期待这一修订能带动新三板市场的进一步活跃，为各市场主体带来更为广阔的发展空间和机遇。