前海开源苏天杉-美加息利好出口企业 龙头白马或受益

今日凌晨，美联储如市场预期进行了一次加息，这是今年的最后一次加息操作。尽管短期市场反应在预期之内，但值得关注的是美联储对于明年加息次数的预测。市场普遍预期将有四次加息，而美联储的预测则略显温和，为三次。对此，前海开源外向企业股票基金经理苏天杉表达了自己的观点。

苏天杉认为，由于美联储主席的更迭，明年的加息次数可能会少于预测次数。尽管仍处在加息周期中，利率整体上呈上升趋势，但由于一些变量的存在，使得未来的走势存在不确定性。他强调，美联储的加息操作不可避免地会产生外溢效应，缩小了中美债券的利差。

苏天杉指出，基于当前的市场环境，2018年我国国债收益率可能出现的情况就是难以出现明显的下降。他对债市持相对谨慎的态度。他同时认为，债券的高收益率与多种因素相关，包括经济情况的韧性、企业利润率的提升等。这些因素预示着权益市场在2018年会有较好的表现。

随着美国、欧洲的经济复苏在过去一年已被市场验证，苏天杉预计2018年的外需市场仍将保持稳定增长。这将为中国出口企业提供持续的利好，为中国GDP的稳定增长提供保障。尽管美国仍处于加息周期，但减税政策的实施预计将导致财政赤字和债务的上升。这些因素共同作用，可能导致美元在2018年呈现低位震荡走势。

稳定的汇率环境将促进出口产业的业绩增长，基于这一预期，苏天杉认为2018年的市场将大概率维持稳定。在流动性方面，由于国债利率的高位以及金融去杠杆的影响，2018年的流动性可能看不到明显的放松。这种较紧的流动性环境可能仍然不利于小盘股的表现，因此他预计龙头和白马股票将继续受益，并特别看好与出口相关的大市值公司。

苏天杉认为2018年的市场将充满挑战与机遇。在复杂的全球经济环境下，投资者需要保持谨慎并灵活应对各种变化。