安信国际：维持滔搏买入评级 目标价13.2港元

安信国际发布研究报告，对滔搏（股票代码：06110）维持“买入”评级。据安信国际的研究分析，经过综合考虑，对滔搏未来三个财年的EPS进行了调整，预计为0.52/0.6/0.67元。对于2023/04财年，给出了18倍PE的预期，目标价位定为13.2港元，相较于当前价格，有着高达46%的上涨空间。

近期，滔搏公布了截止到2021年8月31日的财年中期业绩报告。尽管公司在报告期内取得了155.73亿元的收入，同比微降1.2%，但股东应占净利润却实现了14.3亿元，同比增长9.3%。公司的毛利率和净利率也有所提升，显示出公司在盈利方面的积极变化。

从品牌角度来看，主力品牌耐克及阿迪达斯虽然收入有所下滑，但其他品牌如彪马、匡威等实现了增长，并且联营和电竞分部也呈现出较好的增长态势。从渠道来看，零售渠道收入微降，而批发渠道则实现了增长。

值得一提的是，公司在盈利能力上取得了显著的提升。严谨的折扣管理以及和品牌合作伙伴的紧密关系为公司带来了更高的毛利率。公司在门店网络优化方面也做出了积极努力，持续关闭低产和亏损店铺，并重视大店占比及单店质量的提升。公司也在积极推进数字化转型，以提高运营效率。

投资者也需要警惕一些风险，如疫情反复和渠道优化不及预期等。但总体来看，安信国际对滔搏的未来持有乐观态度，认为公司长期将随着国际巨头的增长而持续增长。对于投资者而言，滔搏无疑是一个值得关注的投资标的。

安信国际对滔搏的前景充满信心，认为其是一个具有潜力的投资选择。投资者可以通过深入研究公司的业务、财务和市场表现等方面，来做出更明智的投资决策。