***对22家金融机构开展MLF操作共3935亿元

央行2月15日行动：中期借贷便利操作达3935亿元

2月15日，为维护银行体系流动性稳定，对22家金融机构实施了中期借贷便利操作，总额达到3935亿元。这次操作包括6个月的1500亿元和1年期的2435亿元，中标利率与上期保持一致，分别为2.95%和3.1%。

名词解释：中期借贷便利（MLF）

中期借贷便利（MLF）是中央银行在2014年9月创设的一种货币政策工具，旨在提供中期基础货币。这一工具主要针对符合宏观审慎管理要求的商业银行和政策性银行，通过招标方式进行。金融机构需以国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品来获得MLF。

解读：央行MLF操作背后的意义

民生固收认为，央行此次开展MLF操作主要是为了对冲近期大量到期的流动性。具体来说，今日有6月MLF到期1515亿，周日还将有535亿到期。本周还有大量的逆回购（OMO）到期和特定贷款工具（TLF）到期，回笼资金总量达到约1.7万亿。央行通过续作MLF，旨在弥补流动性缺口，确保市场流动性保持稳定。值得注意的是，央行的目标在于去杠杆而非制造流动性紧张。

随着春节后近1.8万亿的现金回流市场，补充市场流动性，叠加央行今日的MLF操作，预计未来央行不会大量使用TLF工具。两会即将召开，政策总体预计将保持稳定，利率大概率会在一定区间内波动。但即便如此，市场仍需保持谨慎态度，不可过于乐观。央行将继续在节后实施净回笼的策略，未来市场流动性仍需关注。

央行的MLF操作是在维护银行体系流动性稳定的大背景下进行的。通过这一操作，央行有效地对冲了近期大量到期的流动性，确保了市场流动性的稳定。这也显示出央行在货币政策上的灵活性和审慎态度。市场应密切关注未来央行的货币政策动向，以及其对市场流动性和利率的影响。