国信证券：呷哺呷哺首予买入评级 餐饮业务整体迎经营拐点

国信证券研究报告强烈推荐呷哺呷哺：潜力巨大的火锅全产业链巨头

国信证券发布了一份令人瞩目的研究报告，对呷哺呷哺（股票代码：00520）给出了“买入”的最高评级。据其估算，该企业的合理价格区间在26.5至27港元之间。

报告深入了呷哺呷哺的业务模式，指出该公司旗下的两大主力品牌中端小火锅呷哺呷哺与中高端大火锅凑凑，在短短时间内便取得了显著的成绩。在疫后复苏的趋势下，这两大品牌收入占比高达62%/30%，门店数量也分别达到了惊人的1010家和107家。公司还通过引入in xiabuxiabu等其他品牌，外卖、奶茶、调味品等盈利场景，实现了全产业链餐饮平台的构建。

该行进一步指出火锅市场是中餐行业的优质赛道。在竞争激烈的市场环境中，呷哺呷哺凭借其卓越的产品、管理、品牌和资本优势，稳固了自己的市场地位。尤其是Z世代和女性消费者的崛起，推动了行业的供给变革和品牌升级。疫情对餐饮行业的影响也推动了外卖和食材配送的发展，这无疑将进一步打开行业的盈利空间。

展望未来，呷哺呷哺的发展前景极为乐观。首先是公司标志性的小火锅品牌呷哺呷哺的升级焕新，新的light-pot模型成功吸引了95后年轻群体的关注，新店测试效果远超预期。预计在未来几年内，公司每年将新开100家门店，并在未来十年内门店数量有望达到惊人的1800+家。中高端品牌凑凑也即将进入快速扩张期，其“大火锅+茶憩”的定位深受消费者喜爱，预计在未来几年内将迅速扩张。公司还计划拓展in xiabuxiabu等其他品牌、茶饮、外卖、调味品等业务，以丰富其盈利场景。

国信证券对呷哺呷哺的未来充满信心，认为该公司凭借其在火锅行业的领先地位和强大的盈利潜力，值得投资者高度关注。这一研究报告的发布，无疑为呷哺呷哺的未来增长注入了强大的动力。