东方证券：海丰国际维持买入评级 目标价22.39港元

东方证券发布研究报告，继续给予海丰国际（股票代码：01308）“买入”的评级，并设定目标价格为22.39港元。报告中深入分析了海丰国际独特的业务运营模式，既带有传统航运公司的周期性特征，又展现出物流企业一体化产业布局的独特能力。

报告预测，2021年集运市场将迎来交付运力80万标准箱，同时预计拆解运力达到20万标准箱，整体运力增速达2.54%。在需求方面，随着全球卫生事件逐渐缓解，经济逐步复苏，集运市场的需求有望恢复到正常贸易水平，预计需求增速将达到3%。在此背景下，集运行业在2021年仍将保持繁荣态势。海丰国际作为域的主要航运服务商，有望充分受益于运价上涨带来的业绩提升。

报告中进一步指出，海丰国际当前订单船舶总量共计17艘，总运力达到3.87万标准箱，较公司目前运力增长了近三分之一。这一增长不仅显示出公司的强劲扩张势头，也反映出市场对其的高度认可。RCEP协议的签署将促进更大范围内的产业链融合，优化区域内的资源组合，提升整体竞争力。

在收入方面，报告强调，海丰国际通过延伸产业链服务，有效抵御了行业周期波动的影响。作为细分领域的龙头企业，通过产业链一体化战略，公司得以横向扩大规模，降低各环节对外依存度，增强抵御风险的能力。公司长期以来的竞争力在于向产业链上下游延伸，能够为客户提供海陆一体化的综合物流服务。这种全方位的服务能力使海丰国际在激烈的市场竞争中保持领先地位。