中欧基金尹诚庸：信用风险“最黑暗的时刻”已过去

在上半年，信用债市场经历了一段令人难以承受的时光。大宗商品的价格跌入历史深渊，相关企业盈利受到巨大冲击，仿佛置身于黑暗的隧道中。好消息是，近期资源类商品的价格有所反弹，给一批上游企业带来了希望之光。如今站在这个交叉路口，金融领域的专家中欧基金的尹诚庸持有一个观点：年内长期利率水平将大概率维持波动状态，重现2015年四季度的快牛行情的可能性已然降低。

对于市场普遍关注的信用风险***，尹诚庸表示，或许“最黑暗的时间”已经过去。他还预测明年的信用风险***可能会少于今年。信用债券刚性兑付时代的结束，特别是在2016年初，一些资质较差的国企债券违约，非但没有削弱信用债券的配置价值，反而为中国债券市场走向健康高速的发展铺平了道路。

展望未来，尹诚庸在挑选2017年信用债券的行业时，眼光独到且富有远见。他特别关注出口外向型、农产品、消费品、高端制造业、环保及水务等行业的机会。在考量个体偿债能力和盈利改善的情况后，他建议投资者关注受益于供给侧改革的周期性行业龙头，而暂时回避那些资本运作规模较大、如传媒、娱乐等轻资产行业。

尹诚庸的观点为投资者在复杂的信用债市场中提供了宝贵的指引。他的洞察力和专业知识，无疑为那些在黑暗中寻找方向的人带来了一线希望。我们期待在他的引领下，信用债市能迎来更加稳健和繁荣的发展。（ HN666）