高盛：联邦制药维持中性评级 目标价升至6.5港元

高盛集团近期发布了一份研究报告，对联邦制药（股票代码：03933）的前景进行了评估。该报告将联邦制药的目标价从先前的6.2港元上调至6.5港元，并维持了“中性”的评级。

报告中详细分析了联邦制药去年的业绩表现。公司在去年下半年的销售额达到了45亿元人民币，虽然同比增长了3.8%，但这一表现却未能达到高盛原本预期的48亿元人民币。主要原因是公司中间体青霉素G钾的生产在一段时间内遭遇了中断，影响了业绩。由于医院探访恢复速度缓慢以及疫情后呼吸疾病的减少，抗生素销售大幅下跌27.8%，而在2019年下半年，该业务却实现了27%的增长。

在利润表现方面，联邦制药去年下半年的盈利达到了4.98亿元人民币，这符合高盛集团预期的4.85亿元人民币。这主要是因为公司在网上市场推广方面实现了成本节约，有效控制了销售开支。行政及财务成本的减少以及税率的下降也为公司的盈利表现贡献了积极因素。

高盛集团对联邦制药的未来前景依然持谨慎乐观的态度。虽然公司在去年下半年面临了一些挑战，但在成本控制和业务发展方面仍展现出了强大的实力。未来，联邦制药将面临更多的机遇和挑战，需要继续加强自身的核心竞争力，以实现更好的业绩和更广阔的发展空间。