麦格理：农夫山泉目标价升至29.8港元 降至跑输大市评级

麦格理近期发布了一项研究报告，对农夫山泉（股票代码：09633）进行了重新评估。该报告的评级从“跑赢大市”调整为“跑输大市”，但其目标价则由之前的27港元提升至29.8港元。

报告中详细分析了农夫山泉的业绩情况。去年，该公司的收入同比下跌了4.8%，虽然这一数字低于市场预期的跌幅，但仍然引起了麦格理的担忧。农夫山泉的纯利却实现了增长，增幅高达6.6%，这一表现超出了市场预期的1.5%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了一定的成绩。

麦格理赞赏农夫山泉管理层在推出新产品和巩固饮品行业领导地位方面的努力。尽管如此，该行认为公司的盈利增长不足以支撑其高达明年预测市盈率48倍的估值。麦格理预计，由于基数较低，农夫山泉的盈利增长将在今年上半年达到顶峰。但随后，公司可能会面临原材料成本上涨的压力。

对于未来展望，管理层预测，公司今年的收入增长将在15%至20%的范围内，这一预测略低于市场预期的24%。长期来看，农夫山泉预计能够实现中双位数水平的增长。尽管公司加大了推广投资的力度，但在麦格理看来，其经营利润率已在今年上半年达到顶峰，未来有望逐渐下降。

麦格理对农夫山泉的未来发展持谨慎态度，认为虽然公司在某些方面表现出色，但面临的挑战也不容忽视。投资者在做出决策时，需要全面考虑公司的业绩、市场前景以及估值等因素。