多只主题基金变“跑题”基金 板块轮动或是主因

随着基金一季报的披露，主题基金的投资路线图逐渐清晰。记者发现，一些主题基金似乎偏离了基金合同约定的主题方向，变身为“跑题基金”。这种情况引起了业内人士的关注和担忧。

这些所谓的“跑题基金”，其投资行为似乎更偏向于追逐市场热点和板块轮动，而非坚守基金合同约定的主题领域。例如，某公募旗下的环保主题基金，其披露的一季报显示，该基金的投资分散在多个主题领域，如制造业、信息传输、软件和金融业等，而环保主题的股票却难觅踪迹。

历史数据也反映出该基金的“跑题”现象已成为常态。在不同的季度报告中，该基金的投资主题频繁变换，从计算机领域到制造业，再到金融业，甚至变成了互联网主题基金和银行主题基金。这种频繁变换投资主题的行为，让投资者难以捉摸其投资逻辑和风格，也让基金的风险管理变得困难。

业内人士呼吁，主题基金应该遵照基金合同的约定投向主题领域，回归本位并做出特色。这不仅是对投资者的负责，也是对市场的尊重。基金合同是投资者和基金公司之间的契约，双方都应该遵守。基金公司应该按照合同约定的投资范围和主题进行投资，给投资者以稳定的预期和回报。

对于投资者而言，选择主题基金时应该仔细研究基金的合同和投资策略，了解基金的投资主题和领域是否符合自己的投资偏好和风险承受能力。不应该盲目追求高收益而忽视投资风险。

主题基金应该坚守合同约定的主题领域，做出特色和稳定回报。投资者也应该理性投资，选择符合自己投资偏好和风险承受能力的基金。只有这样，才能实现双赢的局面。基金投资：攻守兼备，灵活配置的魅力

基金代码：每个基金都有其独特的标识代码。例如，光大保德信欣鑫混合A的基金代码为001903，华宝标普石油指数的基金代码为162411等。这些代码可以帮助投资者快速识别并选择心仪的基金。

近三月收益：这是基金在近三个月内的收益情况。例如，光大保德信欣鑫混合A的近三月收益高达39.73%，显示出强劲的盈利能力。

手续费与操作：购买基金需要支付一定的手续费，不同的基金手续费不同。购买开户购买是投资者最常选择的方式。以国联安鑫享灵活配置混为例，其手续费为1.5%，相对较低，显示出该基金的灵活配置优势。

除了这些基础信息外，市场上还有许多主题基金供投资者选择。部分主题基金在实际操作中可能会偏离其主题。例如，某些新能源主题基金可能将部分资金投向批发零售业等消费类资产，其投资领域与新能源主题关联度不高。这种现象背后的原因可能是基础市场和行业板块的轮动行情。

基金经理在市场震荡时，为了规避风险或获取超额收益，会根据板块轮动调仓换股。部分基金的调仓幅度较大，可能会偏离基金定位的主题。部分基金在投资外延上非常广泛，几乎全行业都可以投，这也可能导致其投资领域与主题关系不大。在股市大幅震荡的背景下，主题基金经理的这些行为虽然可能是出于提高业绩的考虑，但也可能涉嫌违反基金合同，并对投资者行为造成误导。

投资者在选择主题基金时，应关注基金的实际投资情况与其主题的契合度。了解基金经理的投资策略、风格及历史业绩也是非常重要的。在选择基金时，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标及时间规划，选择符合自己需求的基金。如此，方能在基金投资的海洋中，既能进攻也能防守，实现资产的增值。

数据来源：银河证券，截至日期2016-04-26。

请注意，投资有风险，决策需谨慎。以上内容仅供参考，具体投资决策需根据个人的实际情况和市场情况做出。北京某新兴产业的主题基金经理透露，投资者在选择某一主题基金时，通常首先关注基金名称，并会针对少数专业投资者深入阅读基金合同。当投资者完成申购后，若基金的投资并未聚焦于特定领域，便无法捕捉到与该主题相关的行业机遇。更糟糕的是，如果资金错投其他领域，可能会引发意想不到的风险，这显然不符合投资者的预期。

济安金信基金评价中心主任王群航对此表示担忧。他强调，如果主题基金的投资方向发生偏离，不仅会加大产品的风险，影响基金公司及基金经理的信誉，还可能反映出相关公司在合规与风险控制方面的不足，对投资者构成误导。基金进入的新领域可能会使投资组合面临全新的风险，给投资者带来未知损失。

王群航进一步指出，主题基金的招股说明书中对投资范围有着明确的界定，对基金的主题及外延亦有相应的限制。如果主题基金的投资方向出现偏离，这一偏离在事前和事中应该就能察觉，背后可能反映了公司的投研流程和风控机制存在问题。

从基金经理的角度来看，投资偏离主题的情况并不常见。北京这位中型公募基金经理透露，他们的公司设有股票池用于投资组合。如果投资偏离基金定位的领域比例过大，需要向上级部门及风控部门做出解释。基金经理在实际操作中的自由度相对有限。也不排除个别基金管理人会因业绩考核压力而选择偏离基金定位的主题领域。

按照基金合同的通常约定，基金成立后的六个月内，投资组合应符合基金合同的约定。若因证券市场波动、上市公司合并或基金规模变化等原因导致投资组合不符合约定比例，基金管理人有责任在十个交易日内进行调整，以符合标准。

王群航建议，每只主题基金都应严格遵守基金投资范围的约定。即使基金公司推出的是全市场精选投资产品，也应在投资中凸显其特色，确保投资者的利益不受损害，并尽可能降低投资风险。这样才能让投资者更加信任，从而推动市场的健康发展。