明日最具投资价值六大牛股一览（2020年7月2日）

火炬电子：军民融合战略加速，产能提升迎来新篇章

天风证券研究员解读

这家拥有三十年专注电容器研发生产经验的公司，以其独特的经营战略和强大的产品线，在电子工业领域独树一帜。火炬电子，一家以MLCC为主打产品，兼顾引线式多层陶瓷电容器、多芯组陶瓷电容器、钽电容器等多元化元器件生产的公司，其产品在军品和民品市场均占有一席之地。

随着全球疫情逐渐缓解，火炬电子的业务增长展现出高持续性。据公司公告，其2020年第一季度营业收入和归母净利润均实现稳健增长，存货水平更是达到近五年来新高，预示着公司业务的强劲增长势头。

尤其是MLCC产品，随着5G、汽车电子、物联网等产业的快速发展，终端产品的迭代加速，对上游陶瓷电容市场的需求持续增强。国产化替代的迫切需求，使得产业有望步入新一轮的景气周期。火炬电子作为行业内的领军企业，无疑将在这场变革中占据重要地位。

不仅如此，公司在新材料领域也表现出强劲的发展势头。公司新材料概念主营产品CASAS-300高性能特种陶瓷材料，已在功率器件、航空航天等多个领域实现应用。随着新能源汽车和航空航天市场的快速发展，对该材料的需求将持续增长。

值得一提的是，火炬电子最近发布的《公开发行可转换公司债券募集说明书》显示，公司拟通过发行可转债6亿元，用于投资小体积薄介质层陶瓷电容器高技术产业化项目。这一项目完成后，公司的产能有望大幅提升，进一步释放利润。

投资总是伴随着风险。MLCC交付的进度、高端陶瓷新材料的放量以及新产品的产量等，都可能对公司的业绩产生影响。但总体来看，火炬电子以其强大的技术实力、丰富的产品线和前瞻的战略布局，展现出强劲的发展潜力。我们对其未来发展充满期待，维持“买入”评级，并期待其在电子工业领域创造更多惊喜。博汇纸业（股票代码：600966）的龙头企业整合与盈利能力持续改善

研究员张楠 群益证券（香港）有限公司 日期：2020年7月2日

事件背景：近日，博汇纸业收到国家市场监督管理总局对金光纸业（中国）收购博汇集团股权案的反垄断审查决定。此次审查的通过标志着金光纸业收购博汇集团的进程顺利，也预示着博汇纸业的龙头企业整合与盈利能力的持续改善。

反垄断审查通过，收购进度顺利：自去年年底以来，金光纸业计划收购博汇集团所持有的博汇纸业股份。这一收购计划得到了国家市场监督管理总局的反垄断审查批准，意味着金光纸业将成为博汇纸业的实际控制人。随着反垄断审查的通过，APP（金光纸业）对博汇的收购取得了实质性的进展。

龙头企业整合，优化行业结构：作为全球综合浆纸领域的龙头企业，APP拥有工业用纸、文化用纸、生活用纸及纸浆四大主营业务。而博汇纸业作为国内第二大白卡纸企业，拥有强大的白卡纸产能。此次收购成功后，APP将控制近60%的白卡纸产能，这将有助于提升白卡纸的行业集中度，进一步巩固其龙头企业的地位。此次整合预计将优化行业环境，减少恶性竞争，为龙头企业带来更多的话语权。

供需改善，白卡纸盈利有望增长：白卡纸主要用于中高端包装，其需求具有相对韧性。近年来，随着环保政策的加强和消费升级趋势的推动，白卡纸的需求将持续改善。原材料木浆的价格也持续低位运行，为白卡纸行业盈利提供了良好的条件。预计随着收购的完成，博汇纸业的盈利能力将持续改善。

短期波动不影响长期趋势：虽然疫情期间，行业受到了一定的冲击，但随着时间的推移，行业正在逐步复苏。预计随着“618”电商大促和端午节的到来，白卡纸的需求将有所恢复。各大纸厂也陆续发布涨价函，预示着白卡纸价格将有所上调。随着疫情的稳定和终端需求的回暖，白卡纸行业的需求和价格将逐步企稳回升。

对于投资者而言，此次收购事件为博汇纸业带来了巨大的发展机遇。随着收购的完成，公司的盈利能力预计将得到持续改善。随着APP相关资产注入预期的进一步推进，公司的估值有望持续上升。我们给予“买入”评级。

投资者也需要注意一些潜在的风险，如收购进度不如预期、价格竞争激烈以及终端需求疲软等。

南京高科（股票代码：600064）公司调研简报：立足“医疗健康”，持续拓展业务范畴

在2020年5月21日的公告中，公司成功以20.4亿元竞得南京NO.2020G15地块，标志着公司发展的又一重要里程碑。该地块占地面积达3.98万平方米，容积率为1.01至2.6，是一个二类居住用地的优质地块。至此，公司的项目储备库中的规划建筑面积已经达到了169.8万平方米。

公司的股权投资业务也呈现出良性循环的态势，特别是在医疗健康领域，公司以其独特的眼光和精准的投资策略，在医药健康、人工智能等战略新兴产业中筛选出优质企业进行股权投资。在注册制的推动下，公司的上市进程明显加快。

根据最近的年报数据，公司在2019年设立了二期新浚创新基金，投资总额为6.98亿元。公司的对外投资总额也达到了6.16亿元，同比增长了135.19%。其中，硕世生物在科创板成功上市，实现了较高的溢价。目前，广州农商行、金埔园林、赛特斯等项目的上市工作正在稳步推进，艾力斯等也已申报科创板上市。这些项目的成功上市为公司带来了可观的投资收益。

对于投资建议，公司依托四大投资平台南京高科、高科新创、高科科贷、高科新浚，在医药健康、人工智能等领域进行股权投资，展现出“优于大市”的投资评级。我们预期公司在未来的业绩将持续增长，对于2020年和2021年的每股收益，我们持乐观态度。考虑到行业的高景气度以及公司的良好表现，我们给予一定的估值溢价。

公司也面临一些风险，包括加息、政策调控风险以及转型不成功的风险。公司参股南京银行的部分股份也可能因为南京银行的盈利状况而存在一定的风险。

在另一篇报道中，我们看到日辰公司作为复合调味品行业的龙头企业，以其定制化的产品策略在国内市场取得了显著的增长。公司的主要产品包括酱汁类调味料、粉体类调味料以及食品添加剂等，其管理层拥有丰富的行业经验。公司创始人张华君先生曾在日本留学和工作，回国后创立了日辰公司，并带领公司在复合调味品行业取得了骄人的业绩。

日辰公司的产品结构逐渐偏向餐饮化，随着市场的不断拓展，公司的业绩也实现了快速增长。其客户集中度较高，餐饮渠道的收入实现了快速增长。公司还积极建设新的生产线，以应对市场的需求。我们认为，日辰公司的业务模式使其业绩具有爆发性和波动性，考虑到行业的高景气度以及公司对下游成本的优势，未来前景十分可观。

风险提示如影随形，上游原材料价格波动、行业竞争加剧……这些都是悬在头顶的达摩克利斯剑。对于某些企业来说，它们不仅不惧风险，更视其为前进的动力源泉。

今天，我们将视线投向用友网络（股票代码：600588）。这家企业正计划通过一次大规模的定增行动，打造中国的SAP。是的，你没听错，一次高达64亿的定增，目标是聚焦革新云产品。就像一场金融界的盛大宴会，用友网络正在吸引各方的目光。

该公司发布了定增预案，计划募资不超过64.3亿元，资金将投向商业创新平台YonBIP建设项目等。不仅如此，公司还决定出售畅捷通支付股权并终止部分金融类投资项目。这一系列动作，无疑是大力募资并战略聚焦云业务，瞄准高端市场的信号。用友网络正在朝着中国SAP的目标迈进，这一步伐坚定而有力。

YonBIP是这次募资的主要投入方向，其基于云原生技术架构，能够更高效的服务各类客户。去年推出的YonSuite在成长型企业客户群体中得到验证，如今再次推出的YonBIP更是向高端领域进发，成功的把握更大。商业创新平台相比ERP产品在第三方服务连接、生态构建方面更具优势。用友网络志在成为中国的SAP，其野心和决心可见一斑。

与此长江电力（股票代码：600900）这个全球电力龙头也在悄然崛起。作为清洁能源的佼佼者，其拥有五个全球装机前十的水电站，已投产的四个巨型电站足以傲视群雄。随着乌东德、白鹤滩巨型电站的投产，公司的装机规模和发电量将大幅增长，未来的业绩有望更上一层楼。

长江电力的分红股息率高，经营性现金流充裕。在全球降息的环境下，其资产配置价值愈发凸显。公司围绕“一主两翼”发展战略积极稳健开展对外投资，实现投资收益稳步增长，有效平滑业绩波动。无论是防御还是进攻，长江电力都展现出了强大的实力。

展望未来，这两家企业如同电力与云服务的双璧人，各自领域内的优势和未来的巨大潜力都让人无法忽视。任何投资都有风险，包括电价政策变动、来水波动、在建水电站建设进度等，这些都可能带来意想不到的挑战。但正如我们所见，只要心中有梦想，不畏风险，就能走得更远。对于这两家企业来说，未来价值可期。