刘士余临危受命已半载 祭出了多个“杀手锏”

【刘士余上任半年：强监管缓创新，沪指涨逾8%】

自刘士余接任证监会***以来，已经过去了半年时间。这半年间，他采取了一系列强有力的措施，加强监管、控制创新步伐、严格监管炒壳行为，并致力于降低市场杠杆。这些措施的实施，使得A股市场逐渐走向稳定，沪指涨幅达到了8.67%。（澎湃新闻）

回想半年前，刘士余刚刚上任时，市场期待他能引领股市走向一个新的繁荣阶段。当时，上证指数处于灾后重建的阶段，诸多问题需要解决。刘士余并未急于求成，而是采取了稳健的措施。

在这半年里，他积极推动监管从严，让市场回归市场，减少行政调控的影响。他强调，证监会应该是裁判，而不是场上的选手。这种理念的变化，使得市场更加健康、稳定。

刘士余的铁腕监管得到了市场的广泛认可。他强调依法监管、从严监管、全面监管，确保改革的措施能够顺利实施。数据显示，证监会对88起案件进行了处罚，较去年同期增长84.75%，罚没款额大幅提升。

在降低杠杆方面，刘士余也取得了显著的成果。他意识到杠杆牛带来的风险，因此采取了一系列措施限制杠杆水平。从源头阻挡，修订相关法规，对基金公司子公司提高资本约束、加强风险管理。限制风险较高的股票类、混合类产品的杠杆倍数，明确固定收益类结构化资产管理计划的杠杆倍数等。这些措施有效地降低了A股市场的整体杠杆水平。

除了这些显著的成果外，刘士余还通过其他方式展现了他在管理资本市场方面的智慧和决心。例如，他推动沪深两大交易所对上市公司实行“刨根问底”式监管，并成功处理了欣泰电气欺诈发行***。这一系列行动不仅展示了他的决心和毅力，也让市场看到了他对投资者利益的重视和保护。

刘士余上任半年来的表现得到了市场的广泛认可。他通过强监管、缓创新、降低杠杆等措施，使得A股市场逐渐走向稳定。他的铁腕监管和对投资者利益的重视，让市场看到了他对资本市场的热爱和对投资者的责任。虽然市场仍然存在一些挑战和风险，但刘士余已经为A股市场的健康发展奠定了坚实的基础。接下来，我们期待他能继续带领证监会团队，为A股市场的繁荣和发展做出更大的贡献。点刹炒壳与审慎创新下的资本市场新动向

在A股市场，炒壳之风经久不衰，壳资源成为了利益的焦点，而买壳卖壳也构成了一条独特的利益链。随着新任领导刘士余的走马上任，这一风潮开始受到全面严打。

自从刘士余上任以来，证监会对于炒壳风的打击力度可谓空前。就在今年五月，对于中概股回归的监管更是踩下了刹车，严格控制壳资源的炒作现象。事实上，在近三年中已经有五家海外上市的红筹企业成功回归A股市场后引起了市场的质疑。这种回归的特殊性质，特别是境内外市场的明显价差和壳资源的炒作现象，已经引起了监管层的高度关注。在此背景下，多家中概股企业放弃了私有化回归计划。证监会在六月发布了被称为“史上最严借壳标准”的新版《上市公司重大资产重组办法（征求意见稿）》，这一动作显示了对构成借壳上市的资本运作的监管趋严的趋势。重组新规发布后，已有数家上市公司终止重组计划，其中大部分涉及借壳行为。除了对炒壳的严格控制外，刘士余还将目光转向了市场的高价收购明星资产的问题，这一问题也被列入了严打对象。近期，包括暴风科技在内的多家企业的并购重组计划被证监会否决。

与此刘士余对于创新的态度也引起了市场的广泛关注。有机构人士认为他的最大贡献是休养生息，即暂缓创新。在刘士余上任后，证监会对一些创新产品采取了暂停和从严措施。不仅如此，一度被叫停的分级基金不再批复，保本基金面临全面降杠杆。近期，证监会创新业务监管部的解散也被视为证监会放缓创新的关键变化。对此，有接近监管层的知情人士表示，新领导上任后的主要思路是加强监管，包括对市场的严管和对内部的监督。而一些机构人士则认为当前的监管正在趋于审慎，在金融发展的关键时期保证金融改革的平稳过渡是至关重要的。与此刘士余对强化监管不遗余力，在监管架构设计上设立了内审部以加强对内的威慑力。此外他还致力于确保内部队伍的纯洁性作为强化对机构、上市公司、投资者监管的基础工程。在此背景下，“慢牛”行情逐渐显现，市场趋于稳定，蓝筹股崭露头角。这一趋势也得到了多位机构人士的认同和支持。他们表示不希望市场大起大落因为这会增加申购赎回的压力并大大增加操作难度。作为新任央行领导的刘士余，他的到来给市场带来了平稳的预期，尤其是在监管方面，他主张不插手股市涨跌，让市场自主决定。

记得刘士余履新后的首个交易日，A股市场便迎来了一波繁荣的景象。三大股指齐涨，沪指上涨60余点，重新站上2900点的高位，超过2000只个股收红，仿佛一场牛市细雨，滋润了市场的心田。

有分析人士认为，刘士余对于市场炒作行为的打击以及去杠杆的监管举措，都是为了引导市场资金更多地流入蓝筹国企，推动实体经济与资本市场的融合。在他的引领下，资本市场的结构正在发生深刻的变化，优胜劣汰的市场机制开始显现。

如今，上证指数在3100点上方稳步前行，而在刘士余上任的半年来，市场呈现出稳健的发展态势。尽管期间只有817只个股下跌，但跌幅榜首位即欣泰电气，跌幅榜中不乏ST股，这也显示了市场的自我净化功能。

新的征程已经开始，摆在刘士余面前的困难依然重重。其中，最大的挑战便是供给侧改革中的去杠杆任务。资本市场与实体经济紧密相连，去杠杆对于稳定经济增长、降低企业经营风险具有重大的现实意义。刘士余深知此任务的艰巨性，因此在他的工作中，如何平稳有效地去杠杆成为重中之重。

在欣泰电气***后，刘士余开始思考如何更好地引导企业有序退市、加强机构投资者的比重、引入海外资金入市等一系列问题。他明白，这仅仅是个开始，未来的路还很长。

在“十三五”期间，中国资本市场将迎来良好的发展机遇，承担新的重要历史使命。刘士余表示，中国资本市场将更加注重法制建设，更好地服务于供给侧结构性改革，促进实体经济转型升级，防范化解经济金融风险，更好地保护投资者合法权益。

他的目标是为实体经济的转型升级提供支持，推动资本市场与实体经济的融合。在这个过程中，他将面临许多挑战和困难，但他有信心带领团队逐步解决这些问题，推动中国资本市场健康、稳定、可持续地发展。

在刘士余的领导下，中国资本市场正在迎来新的起点，我们有理由期待一个更加美好、稳健、充满活力的未来。