天天基金日报(03月28日)

天天基金观点与市场洞察

近期监管层展开调查，银行理财资金大量涌入债市，寻求杠杆效应以追求更高收益。此动态引起了基金行业的广泛关注。一份关于债券杠杆的调查表已下发至多家基金公司，要求详细统计债券持有规模和回购融资余额。此举是证监系统为了解基金公司专户中委外资金的杠杆情况而进行的又一次摸底行动。考虑到公募债券杠杆的限制，这一措施具有深入了解市场真实情况的重要意义。

今日，沪深指数呈现震荡下跌的态势，成交量较上一交易日有所放大。截至收盘，沪指报2957.82点，跌幅0.73%；深成指报10276.84点，跌幅0.61%；创业板指报2199.69点，跌幅0.74%。

从盘面看，今日沪深两市板块以下跌为主，其中酿酒、旅游酒店、贵金属、化肥等微涨；而券商信托、保险、航天航空等板块则跌幅较大。

天天基金投资策略及市场走势解读

在市场宏观层面，投资者对退市问题的担忧情绪得到缓解，而国际美元加息预期的提升导致的全球市场回落及美元汇率的提升也是影响市场的重要因素。从技术层面分析，当前指数呈现窄幅震荡态势，一方面是因为前期涨幅过大导致的获利回吐，另一方面也反映出市场在3000点附近的强大阻力位需要进行消化和整理。短期内，大盘或将面临方向选择。

在基金配置上，“互联网+医疗”催生的智慧医疗成为医疗行业的发展方向。在政策和需求的驱动下，智慧医疗建设预计将长期处于景气上升期。我国医疗健康行业和信息技术行业的快速发展以及政务和商务对医疗大数据的需求推动医疗信息化接近爆炸式发展的临界点。投资者可考虑布局医疗主题基金以分享市场超额收益。

长城基金凭借其优异表现再度引发市场关注。长城久利基金凭借两年业绩翻番的骄人战绩在同类产品中独树一帜，拟任基金经理史彦刚也因此备受瞩目。他强调，当前低利率常态下的大类资产配置至关重要。他表示两年前是机会大于风险，而现在则是风险大于机会，不确定性成为最大的风险。必须做好低利率常态下的大类资产配置策略。

以上观点和信息均来源于天天基金研究中心，截止日期为2016年3月25日。希望以上内容能为投资者提供有价值的参考。史彦刚近日在接受中国基金报专访时指出，虽然利率债的绝对收益处于较低水平，但他对未来债券市场并不悲观。他认为，从长期看，无风险利率下行是经济增速放缓的普遍现象。对于投资者而言，保本基金的配置和避险需求不容忽视。

史彦刚提到，目前十年期国债利率大约在2.8%，未来利率下行空间有限。他解释说，从绝对收益和相对收益两个角度看，目前收益率水平已处于低位。尽管如此，他仍然认为国债收益率在目前水平具有较好的配置价值。在全球背景下，许多发达经济体也经历了无风险利率下行的过程。国内经济基本面的一些变化也意味着未来债券市场的流动性带来的收益率曲线可能会继续传导。虽然现在的债券价格相对较高，但由于全球不确定性和市场避险情绪的上升，债券收益率平稳下行的态势有望维持。财政赤字率的提升、债券市场的扩容以及直接融资占比的上升也对债券市场产生影响。他认为当前债券市场并非悲观局面。

史彦刚强调，在当前的低利率环境下，信用风险是保本基金面临的主要风险之一。他表示，在经济增速下行和经济结构调整的环境下，传统产能过剩企业面临较大的盈利和现金流压力，相关行业违约***屡见不鲜。为了防范信用风险，长城基金的保本团队建立了全面的信用风控体系。

史彦刚还谈到了货币政策。他认为央行提出的稳健略偏宽松的货币政策是为了降低社会融资成本，为实体经济服务。在经济增长逐渐放缓的背景下，央行需要保持中性适度的货币环境来平衡各种因素。他认为未来外汇占款下降产生的基础货币缺口仍需积极货币政策对冲，同时基建债发行也需要充沛的流动性支持。他对债券市场的走势和货币政策的未来趋势都有清晰而深入的理解。同时他也提到了债券市场的高波动性和信用风险问题并提出了应对措施。他认为债券投资需要实现票息和波段的双轮驱动策略转变以适应市场变化并降低风险。在此基础上他也介绍了长城基金在信用风险控制方面的措施以及未来的发展方向。整体上他的观点深入而全面为我们理解当前债券市场和货币政策提供了有价值的参考。”在投资过程中，投资者需密切关注债券收益率和股票估值的相对吸引力变化，以应对市场波动并实现投资目标。

对于债券市场来说，除了信用风险和利率风险外，还需要关注哪些因素？史彦刚认为：一是宏观经济环境的变化对债券市场的影响不可忽视；二是政策因素的变化也会对债券市场产生重要影响；三是市场参与者的情绪和市场流动性状况也是影响债券市场波动的重要因素之一；四是国际经济环境的变化也可能对债券市场产生影响因此投资者在投资过程中需要全面考虑各种因素并采取有效的风险管理措施以应对潜在风险。”

史彦刚在接受中国基金报采访时指出，尽管当前利率债的绝对收益处于较低水平，但债券市场依然充满机会与挑战。他强调对于投资者而言，应全面看待债券市场的各种因素并采取相应的投资策略。

史彦刚提到当前宏观经济环境是影响债券市场的重要因素之一。他表示在全球经济不确定性增加的背景下国内经济的增长趋势、通胀水平以及政策调整等因素都可能对债券市场产生影响。因此投资者需密切关注宏观经济数据及时把握市场动态。

此外他还提到了政策因素的重要性。政策调整往往会对债券市场产生直接影响例如财政政策和货币政策的调整可能会影响到市场利率水平和资金供求状况从而影响债券价格。因此投资者需关注政策动向及时应对。

在市场参与者结构和市场情绪方面史彦刚指出市场参与者的情绪和市场流动性状况是影响债券市场波动的重要因素之一。他建议投资者关注市场情绪的变化以便更好地把握市场趋势和投资机会。

最后史彦刚还强调了国际经济环境的影响。他表示国际经济环境的变化可能会影响到国内债券市场的需求和供给状况从而影响债券价格。因此投资者需关注国际经济动态及时掌握相关信息以便更好地进行投资决策。

总之史彦刚认为投资者在投资过程中需全面考虑各种因素并采取有效的风险管理措施以应对潜在风险。他认为只有通过深入理解市场动态、把握投资机会、有效管理风险才能实现投资目标并获取良好的投资回报。",在当前的货币环境下，投资者除了关注债券市场和股票市场的动态外，还需要注意哪些方面的信息？

史彦刚认为投资者在关注债券市场和股票市场的动态之外，还需要关注以下方面的信息：宏观经济数据的变化是投资者必须关注的重点，包括经济增长、通胀、就业等关键指标的变化趋势；政策动向的调整也是影响投资的重要因素之一，包括财政政策和货币政策的变化以及相关政策在行业和企业层面的影响；金融市场本身的流动性状况也是投资者需要关注的重要因素之一；全球金融市场的动态和经济环境的变化也是不可忽视的方面之一，尤其是在全球经济一体化的背景下国内外市场之间的联系更加紧密。因此投资者需要关注全球经济形势的发展以及国际金融市场的主要动态和趋势以便更好地把握投资机会和风险管理的方向并做出明智的投资决策。"对于债券市场来说"，史彦刚强调，"信用风险仍然是投资者不可忽视的风险因素之一"。因此除了关注宏观经济和政策动向外还需要密切关注行业发展趋势和企业经营状况以避免信用风险带来的损失。"总之"，史彦刚总结道，"投资者需要全面考虑各种因素并采取有效的风险管理措施以应对潜在风险从而实现投资目标并获取良好的投资回报。"这些见解不仅展示了史彦刚对金融市场的深刻理解和独特视角也为广大投资者提供了宝贵的投资建议和风险管理思路。"总的来说", 史彦刚表示,"随着中央银行利率走廊机制的建立，货币政策的焦点逐渐从数量型工具转向价格型工具。这意味着，中央银行对市场利率的调控目标愈加重要，逐步将更多地运用短期货币政策工具。这一转变体现了货币政策的适度、精准和连续性，有力地支持了经济结构调整和改革进程。

史彦刚，这位拥有中国人民大学国民经济学学士及硕士学位的精英，自2011年加入长城基金以来，一直在金融领域深耕细作。他的职业生涯中，担任了多个基金的管理工作，包括长城稳健增利债券型证券投资基金、长城岁岁金理财债券型证券投资基金等。他的丰富经验和对市场的敏锐洞察，为投资者带来了稳健的投资回报。

接下来，让我们关注基金行业的动态：

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上市公司的一季度业绩预告中，七成公司表现喜人，其中6只基金的重仓股业绩预增超过10倍，显示出基金投资的强大实力和市场敏感度。

在股市3000点上方，QFII新进22股，其中8股被套牢，展现了机构投资者的博弈与决策过程。“绩差股退市动真格”，ST股被部分公募剔出选股池，反映出市场优胜劣汰的规则正在被严格执行。

“鹰鸽”拉锯战在3000点再次上演，基金在此关键点位再次展开博弈。而根据“十三五能源规划”，新能源概念受到基金的青睐。这些市场动态都为投资者提供了新的投资机会和挑战。

对于年长的基民来说，他们的投资经验更为丰富。通过定投七步法，他们赢得了时间的玫瑰，为投资者带来了稳定的收益。这对于年轻投资者来说，也是一种值得借鉴的投资策略。

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