宝能“万科一役”浮盈逾200亿 资产荒引爆地产股超级大行情

【宝能系“万科一役”浮盈逾200亿 资产荒引爆地产股超级大行情】据深交所发布的龙虎榜信息，恒大地产总部所在的安信证券广州猎德大道证券营业部在上周五大举买入后，本周国泰君安广州黄埔大道证券营业部接棒上榜，两大主力双双全天扫货逾数十亿。一场关于地产股的超级大战已然打响。

导读万科A早盘强势高开高走，半小时内便吸引资金涌入超过数亿。随着股价迅速攀升，程序单批量买入动作频频。短短一个小时内，股价便创出逾八年来的新高。与此二级市场呈现一片繁荣景象。

在这场地产股的狂欢中，宝能系无疑是最大的赢家之一。早在恒大地产开启对万科A的扫货模式之前，宝能系旗下多个资管计划就曾接近爆仓边缘。随着万科股价的大幅上涨，宝能系的浮盈早已超过百亿，堪称超级赢家。华泰证券研究员谢皓宇表示，宝能系对万科A的持股浮盈超过五成，累计实现浮盈逾二百亿元。这一数字足以让市场为之震惊。

举牌险资成为这场狂欢中的大赢家。广东雪球财富董事长李昌民在接受采访时表示，险资的投资能力随着投资渠道的放开和政策支持指引而不断得到增强。随着险资资金实力的不断增强，其在股权分散、现金流稳定、盈利能力强的上市公司中积极展开布局。险资的资金主要来源于保费的收入，是一种未来需要进行偿付的负债。通过股票质押或股东借款等手段撬动银行理财资金以实现高杠杆运作是险资的典型运作方式之一。随着险资对市场的影响日益增大，其在资本市场中的地位也越来越重要。去年以来，市场出现了多轮股灾，但险资却能够在市场低迷时积极介入并赚取可观的收益。以万科A为例，前海人寿的布局无疑取得了巨大的成功。长江证券分析师蒲东君认为部分地产股成为险资增持的主要标的背后存在着防御型资金寻求较高股息率的考量因素。险资的入驻不仅能够带来稳定的现金流和盈利能力更强的上市公司投资机会还能够带动相关个股市场的人气跟风资金也非常多。同样以恒大地产近期举牌的廊坊发展为例其涨幅已经翻倍显示了产业资本对地产股的信心和对市场潜力的认可。此外恒大近期入主的嘉凯城涨幅亦超过六成而万科A涨幅也接近五成充分说明了市场对地产股的看好情绪。此次恒大等产业资本的举牌上市房企行为是一二级市场估值差异不断扩大带来的必然结果这一趋势在未来仍将延续为投资者带来更多投资机会和挑战同时也推动了房地产市场的发展和创新空间进一步提升中国资本市场的活跃度和整体实力在业界引起极大的关注和研究兴趣展示了中国经济向高质量发展的一大重要信号。

接下来我们来谈谈地产公司估值重估的逻辑。兴业证券分析师阎常铭认为近期随着银行业主动加杠杆加速房地产行业基本面不断向好地产股的价值被市场重新评估这是其价值被重新评估的重要原因之一这种估值重估逻辑在当前的市场环境下得以充分验证并不断影响着房地产市场的走向和未来的发展趋势使得市场对房地产市场的信心和预期持续增强推动房地产市场进入一个全新的发展阶段这也为投资者提供了更多投资机会和挑战同时也推动了房地产行业的创新和发展空间的进一步提升对整个中国经济的未来发展具有深远的影响和意义。在当下资产荒的大背景下，地产行业正迎来前所未有的发展机遇。那些被低估价值、拥有高分红率并专注于一二线城市的地产公司，正成为市场资金配置的首选。市场的目光将重新聚焦于这些曾被忽视的地产股，其价格将被重新评估，最终达到一个更为均衡的水平。

银行资产荒配置按揭带来的核心城市房价上涨趋势，以及保险资金对核心城市地产公司的积极配置，都反映出地产行业的繁荣前景。正如阎常铭所言，地产股的超级大行情已然开启。

过去一两年内，以恒大为代表的地产商充分享受了房地产市场基本面的改善和宽松货币政策的双重红利，其在A股市场的表现引人注目。充足的现金流使这些地产商在资本市场中如鱼得水。

今年上半年的商品房销售数据表现强劲，信贷的有力支撑是背后的推动力。个人按揭贷款的同比增长数据更是令人瞩目。居民按揭贷款在7月创下历史纪录，支撑起当月全部新增贷款。

对于上市房企而言，2015-2016年间公司债、定增计划的涌现，为其提供了畅通的资本市场融资渠道，大幅优化了财务结构。房企的区域战略趋同，对一二线主流城市的专注已成为业内共识。

共识之下也带来了拿地难度的提升。在一二线城市土地成本高企的情况下，地产股的估值却一直在低位徘徊。但优质资源稀缺的时代，拥有丰厚资源的上市房企对产业资本的吸引力却在不断增长。首创证券分析师王剑辉认为，未来行业公司通过并购重组获取优质土地资源的占比预期将提升。

同行业并购的协同效应使得险资举牌的优势相对减弱。尽管地价高企，但地王频现，参与的房企增加，合作拿地的占比明显提升。这都反映出产业资本对行业未来的乐观态度，也提升了产业资本投向二级市场的意愿。

在这个躁动的资本时代，资产荒让我们不得不思考资金洪流的去向。地产股的繁荣并非偶然，而是市场发展的必然。四大原因支撑着地产股的大涨，而调控的效果不应被高估。地产股和银行股的走强揭示了市场的真实面貌。在这个大背景下，那些低估值、高分红率并专注于一二线城市的地产公司，无疑是资金配置的最佳选择。