招商蛇口(001979)16年业绩小超预期 17年价值逐步兑

主要观点

一、业绩超预期，股权激励点燃员工热情

公司预告的2016年归属于上市公司股东的净利润达到了93至98亿元，这一成绩超出了市场的预期。相较于市场预测的86亿元，公司实现的业绩超出了市场预期的约8至14%。更令人瞩目的是，这一成绩相较于公司之前承诺的年底上市方案中的84亿元，更是超出了约11至17%。这一表现充分显示了公司在业绩释放方面的积极性。公司在股权激励计划中要求员工在业绩上实现持续增长，这为未来的业绩增长提供了更坚实的保障。由此，我们将之前的预测进行了上调，预计公司的业绩在接下来的一年中将有望超过预期的规模。股权激励要求员工必须全力以赴，以实现公司的业绩目标。这种绑定员工和公司利益的举措无疑将为公司未来的发展注入强大的动力。

二、销售业绩强劲增长，拿地策略积极且精准

公司在过去的一年中实现了销售额的强劲增长，达到了惊人的739.3亿元，同比增长了高达28.4%。与此公司的销售面积也呈现出稳步增长的趋势。这种销售实力的展现为公司的未来发展奠定了坚实的基础。更令人值得关注的是，公司在土地获取方面表现出积极的策略。他们在一二线城市集中拿地，确保了充足的土地储备资源。这种策略不仅确保了公司未来的发展空间，也为公司未来的增长提供了源源不断的动力。公司通过多种方式获取土地，如产业新城模式、集团内部资源整合等，展现出强大的非市场化拿地能力。这种能力将成为公司未来持续成长的重要驱动力。我们对公司的未来充满了期待和信心。我们相信公司将能够继续实现强劲的销售增长并成功获取更多的土地资源以实现其宏伟的发展目标。

三、员工持股与股权激励共同推动公司前行

除了股权激励计划外公司还在员工持股方面做出了重大努力以进一步绑定员工与公司利益之间的关系员工持股计划的推出让员工成为公司发展的重要合作伙伴从而激励员工更积极地投入到工作中去从某种程度上讲这也进一步提升了公司的竞争力在双重激励下公司将迎来更为广阔的发展前景和更强的市场竞争力

四、独特的非市场化拿地能力赋予公司独特优势

随着土地市场的变化传统的快周转模式已经逐渐不再适用具有独特优势的房企开始受到市场关注其中招商蛇口以其强大的非市场化拿地能力成为最具优势的选手之一公司通过多种方式如产业新城模式、集团资源整合等获取土地确保了其存量和增量的资源优势这种独特的优势将使公司在未来行业中脱颖而出并实现持续稳定的增长因此我们对公司的未来发展充满信心并坚信其将实现更大的商业价值

五、展望未来，招商蛇口的价值逐步兑现

随着存量优质资源的重估以及增量优质资源的获取招商蛇口的价值正在逐步兑现前海项目等优质资源带来的价值提升以及公司在行业中的独特优势将为公司带来巨大的商业机会我们坚信公司的价值将得到进一步体现并持续为投资者带来丰厚的回报因此我们对公司的未来发展充满信心并给予强烈推荐的投资评级

六、风险提示

当然在投资过程中也存在一些风险包括销售低于预期以及前海项目进度低于预期等投资者在进行投资决策时应充分考虑这些风险以确保投资的安全和稳定