公募进军FOF私募淡定 券商集合理财受较大冲击

公募与私募FOF的发展方向对比及其对市场的影响

公募FOF指引的落地，标志着公募领域即将迎来一位强有力的竞争者。与私募FOF相比，公募FOF和私募FOF是两种不同的发展方向，各有其独特的优势，能够满足不同投资者的投资需求。

在公募领域，FOF产品的出现引起了广泛关注。尤其是券商资管的FOF产品，作为公募基金FOF的先行者，其受到的影响尤为引人瞩目。由于业绩、策略、双重收费等多重因素的影响，券商集合理财FOF产品将面临较大的冲击。部分券商资管已经开始调整方向，专注于私募FOF/MOM。

与券商资管的FOF产品相比，私募FOF的定位更多元化，主要满足高净值客户的多元化需求。在市场波动剧烈的情况下，私募FOF管理人更倾向于选择公募基金作为子基金，以提供客户更多元的选择。公募基金相对监管更严格、流程更好、投资策略更透明，虽然公募FOF在中国还处于创新阶段，但客户接受程度依然很高。

私募FOF的优势在于其灵活性和个性化投资需求。这些产品主要以从事私募销售的第三方机构及直接从事投资的私募公司为主，成立时间多集中在去年下半年和今年。这些机构更能够把握市场动态，根据市场变化及时调整投资策略，以满足客户的个性化需求。

在公募FOF和私募FOF的竞争格局下，券商资管已经拥有公募牌照的机构显得较为淡定。这些机构已经积累了一定的经验，并表示会等待相关细则进一步明确后再进行跟进，同时也看市场需求。而一些私募公司则已经开始发行投资标的主要为公募基金的产品，以应对市场需求。

公募FOF和私募FOF的发展方向各有特色，对市场的影响也不尽相同。公募FOF的推出将使得市场更加多元化，为投资者提供更多选择。而私募FOF则更注重灵活性和个性化投资需求，以满足高净值客户的多元化需求。在未来的发展中，随着公募FOF细则的明确和产品策略的不断丰富，市场将迎来更多的机遇和挑战。投资者需要根据自身的风险承受能力和投资需求，选择适合自己的投资产品。针对当前公募FOF和私募FOF的发展态势，有关专家发表了自己的观点。

在公募FOF的运作中，目前尚未有明确的比较基准规定。初期阶段，大概率会参考公募基金的比较基准，形成相对收益的操作风格。这种风格旨在为广大普通投资者提供投资选择。对于公募FOF而言，其目标客户群体主要是广大普通投资者，申购起点也很可能会参照公募基金的标准。

与此投资公募基金的私募FOF则有着截然不同的操作策略。一直以来，私募FOF普遍遵循着追求绝对收益的投资策略。它们的主要目标客户是较为成熟、有一定投资经验的投资者。这些投资者对于风险的认识更为深入，对于投资的需求也更加个性化。除了申购起点的差异外，私募FOF的管理人还能提供更加细致、专业的服务，满足客户的特殊需求。

投资公募基金的私募FOF还服务于大量高净值客户或机构投资者。对于这些客户，私募FOF可以进行更加个性化的策略定制和操作，以满足他们特定的投资需求。从投资策略和目标客户的角度来看，公募FOF和投资公募基金的私募FOF将会并行发展，共同为投资者提供更加多元化的选择。

从整体的角度来看，公募FOF和私募FOF是两条不同的发展路径，各有其独特的优势和特点。它们能够满足不同类型投资者的不同投资需求。各类机构在进军FOF领域时，必须明确自己的优势和定位，实行差异化的发展战略。只有这样，才能更好地服务于广大投资者，实现自身的可持续发展。