上海机场资产重组到底是利好利空？市场竟出现了两派观点

上海机场重大资产重组与业务调整

6月9日晚间，上海机场发布公告，计划通过发行股份购买资产的方式，购入上海机场（集团）有限公司持有的上海虹桥国际机场有限责任公司100%股权、上海机场集团物流发展有限公司100%股权及上海浦东国际机场第四跑道相关资产。此次交易预计构成重大资产重组。为确保交易顺利进行，公司决定从6月10日起停牌。

据同花顺数据显示，上海机场集团有限公司为上海机场的控股股东，持有上海机场的大量股份。此次交易涉及的虹桥公司和物流公司分别作为上海虹桥国际机场和航空物流业务的运营主体，承接相关资产和业务。

自今年年初以来，上海机场的股价持续下跌，市值暴跌超过35%。这一趋势始于中国免税巨头中国中免与上海机场签订新的免税补充协议。新协议修改了未来五年内上海机场的免税收入计算方式，不再与免税销售额挂钩，仅与国际客流量挂钩。这一变化直接影响了上海机场的股价，开启了今年的下跌趋势。

虽然受到了新协议签订的影响，但大部分券商仍对上海机场持积极态度。“公募一哥”张坤在重仓四年后无奈撤离，其基金在年初已清仓了上海机场股票。尽管北向资金近期持续买入上海机场，但对于未来的走势，市场仍持不同观点。

从业绩角度看，受新冠疫情冲击影响，上海机场业绩连续四季亏损。今年一季度，上海机场的国际及地区航线主要业务量同比下降，加之免税业务的大幅让利，导致公司收入和净利润均大幅下降。尽管如此，北向资金仍对上海机场展现出青睐，近期持续买入。

在此次重大资产重组和业务调整后，上海机场将面临新的机遇与挑战。市场观察人士认为，随着疫情的好转和业务的调整，上海机场有望实现业绩的复苏。具体的恢复情况还需视疫情进展和市场需求而定。上海机场的未来仍充满变数，值得市场密切关注。面对当前的亏损局面，上海机场的重组已然关乎其生死存亡。

在资本市场中，“公募一哥”往往成为投资者瞩目的焦点，但最近，北向资金似乎对上海机场产生了浓厚的兴趣。就在最近这个时点，上海机场受到了不同寻常的关注。在6月22日这一天，陆股通资金净买入上海机场高达1.24亿元。从5月27日至6月2日的五个交易日内，陆股通资金持续呈现买入态势，北上资金累计净买入金额达到惊人的2.57亿元。尽管近期北向资金的买入速度有所放缓，但根据同花顺问财的数据显示，从6月4日至6月8日，北上资金对上海机场的累计净买入仍然高达9595.09万元。

关于这次资产重组，业内人士的观点存在明显的分歧。

有一部分人士认为，上海机场此次收购虹桥机场、物流公司以及浦东第四跑道等交易标的，对其原有的免税业务并没有直接的益处。他们认为，上海机场的市值增长主要得益于免税业务，而机场流量才是影响免税业务最直接的因素。此次收购不仅稀释了上海机场的优质资产，还可能对整个估值机构产生影响。从长远来看，这次收购可能对免税业务和市值产生不小的冲击。

另一部分人士则持乐观态度。他们认为虹桥机场作为国内航班的主要枢纽，对于此前专注于国际业务的上海机场起到了很好的互补作用，能够有效补充流量，直接有利于免税业务。上海机场集团的物流公司本身就是优质资产，多维度业务的展开能够解决此前困扰上海机场的同业竞争问题。这次重组不仅短期内对上海机场有利，更是一个全新的开始。

市场变幻莫测，孰是孰非尚待检验。但无论如何，上海机场的重组已经引起了市场的广泛关注。投资者们将紧密关注这一事件的发展，期待市场给出明确的答案。