意华股份回复深交所 称关联并购不存在利益输送

【意华股份（股票代码：SZ 002897）回应深交所问询函】

近日，意华股份发布公告回应深交所的问询函，明确表示公司不存在利益输送，也没有损害投资者利益的情形。这一回应的背后，与此前意华股份计划进行的一宗关联并购有关。

该并购的标的是乐清意华新能源科技有限公司（简称意华新能源）。值得注意的是，意华新能源的11位自然人股东中，有5位是意华股份的关联人，他们合计持有意华新能源超过六成的股权。这一并购也被视为意华股份寻求新的利润增长点、丰富业务类型的重要步骤。

这宗并购的估值问题引发了市场的广泛关注。据公开资料显示，意华新能源的成立时间虽不足十年，但在此次并购中的估值却高达5.15亿元。对比其历次股权转让的价格，这一数字似乎存在较大的差异。对此，深交所也向意华股份发出了关注函，要求解释此次交易估值与历次增资转让作价的差异及原因。

对于这一问题，意华股份回应称，此次收购时标的企业基本面发生了重大变化，经营业绩及竞争力有所提升，同时还与核心客户实现了境外布局，未来前景明朗。此次交易是控制权的全部转移，且交易对方对未来三年业绩有承诺。至于为何采用溢价率更高的“收益法”进行估值，意华股份表示，这是因为意华新能源的无形资源（如市场资源、研发能力、管理团队等）难以在资产基础法等评估方法中逐一计量和量化反映。

从行业角度看，意华新能源的核心产品是光伏跟踪支架，与意华股份的主营产品“通讯连接器”看似关联度较低。意华股份认为，这次并购能够为上市公司业绩带来新的增长点，并进一步扩大业务范围。

意华股份对这宗关联并购的回应和解释具有一定的说服力。投资者仍需关注并购后的整合情况、业绩承诺的履行情况以及未来的发展前景。深交所的进一步审查也将为这宗并购的合理性提供重要的参考依据。作为投资者，我们需要保持理性，审慎判断，以做出明智的投资决策。公司不存在利益输送，一切交易公平合理

随着深交所发布的《问询函》，关于意华股份是否存在关联交易的必要性以及是否存在向关联方输送利益的问题引起了广泛关注。对此，意华股份在回应中明确表示，公司的交易决策合理，不存在任何利益输送的情形。

对于交易的必要性，意华股份表示，面对业绩增长放缓、利润下滑的现状，公司选择通过外延式并购来丰富业务类型、提升利润规模。公司对未来发展的信心体现在对太阳能光伏发电行业的看好，以及对标的公司优质客户基础、技术实力和盈利能力的认可。

在回应关于是否存在利益输送的问题时，意华股份列举了同行业三家上市公司的市盈率作为对比。这三家公司的平均静态市盈率为60.25倍，而意华股份并购意华新能源的市盈率仅为7.92倍。这一数据明显反映出意华股份并购的市盈率远低于同行业平均水平。这不仅体现了意华股份对交易的理性决策，也进一步证明了交易定价的公平性和合理性。

本次并购的交易对手方还向上市公司作出了明确的业绩承诺，意华新能源在2019年、2020年和2021年三个年度实现的净利润合计不低于2.25亿元。这一承诺进一步增强了市场对意华股份并购决策的信任度。

在回复深交所《问询函》的公告中，意华股份还透露，意华新能源自2019年1月以来，业绩执行情况良好，销售收入稳步增长。根据的排产及发货计划，意华新能源在2019年的业绩预期强劲，全年销售额预计将达到约12亿元。这表明意华新能源在手订单充足，业务执行效果优异。

意华股份坚定地表示，公司的交易决策是基于市场规律和企业发展需要作出的，不存在任何向关联方输送利益的情形。这一并购决策展示了公司对未来的信心，以及对股东和投资者负责的态度。