年内新股募资逾2600亿超去年全年 IPO常态化变IPO无节制？

IPO市场的繁荣，迎接A股爆发期

随着注册制的推进，A股市场迎来了前所未有的繁荣。今年内，IPO募资总额已超越去年全年总额，资本市场正迎来一场前所未有的IPO盛宴。

疫情虽给各行各业带来了挑战，但IPO市场却持续保持活力。今年，监管层在保证疫情防控的确保IPO受理审核及许可工作的正常推进，新股常态化发行不受影响。数据显示，截至8月13日，已有逾百家企业在A股市场成功IPO，募资总额突破数千亿元。其中，北京、广东等地的企业成为募资规模的主力军。制造业、信息传输等行业也成为IPO募资的重点领域。科创板的推动功不可没，其年内上市家数和募资额均占据较大比重。

资本市场的繁荣并非偶然。中国金融改革的加速和资本市场资金的流向硬核科技领域为IPO市场的繁荣提供了动力。移动互联网头部创业公司登陆资本市场，部分AI时代的明星公司也开始上市。上市公司质量在监管部门的严格把关下继续提升，过会率持续走高。

值得注意的是，IPO市场在年中时段呈现爆发趋势。特别是7月份，首发上市企业数量骤然增加，募资总额超过千亿元。中芯国际作为国产芯片龙头的登陆科创板更是刷新了募资记录。此后，京沪高铁等多家企业也相继实现大额募资。业内人士普遍认为，这一现象与股市上涨和直接融资市场的活跃密切相关。随着注册制的启航和股市的积极态势，预计下半年IPO规模将持续扩大。证监会已经同意多家公司的创业板注册申请，预示着更多的企业即将登陆资本市场。这一繁荣景象预示着中国资本市场的进一步开放和成熟。随着注册制的深入实施和资本市场的不断完善，我们有理由相信中国的IPO市场将继续保持繁荣态势，为投资者提供更多机会。截至8月12日的数据统计显示，创业板改革并试点注册制下的拟IPO企业数量已经累积至364家。其中，从证监会平移过来的在审企业有176家，而按照改革后的创业板定位进行申报的企业数量则为188家。这一数字足以彰显资本市场对于创业板的热情和期待。

在国际知名会计师事务所普华永道于7月初的预测中，全年A股多层级资本市场IPO企业的数量有望超过300家，且融资规模将突破3000亿元人民币。从目前的趋势来看，这一规模似乎仍然被低估了。

随着股市的大涨，IPO的爆发性增长也成为人们关注的焦点。知名财经专家王权认为，股市的大涨实质上完成了资金从机构投资者和散户手中向需要融资的企业转移的过程。这不仅对中国经济的增长、企业的恢复和市场信心的重建具有重大意义，而且大量资金融入企业，对于在进出口贸易暂时放缓的状态下，开启经济内循环模式、促进企业的创新研发和扩大生产规模也起到了积极的推动作用。

随着新股的密集发行，甚至迎来爆发期，“股市失血”的忧虑也随之产生。这种担忧并非空穴来风。以募资超过500亿的中芯国际为例，其上市首日的巨额融资对股市产生的抽血效应引发了市场的震动。从7月中旬以来，A股市场的震荡不断，暴跌行情频繁出现，这也使得不少投资者开始担忧新股发行速度过快过多，可能会对股市的上涨造成压力。

在沪指30年来大修的背景下，有关新股计入指数的规定虽然对指数和市场信心有着重要意义，但显然无法抵消新股抽血效应对市场的影响。经济专家丁孟表示，IPO增加会在一定程度上对股市资金总量造成抽离作用，但这也要考虑到IPO总量和股市新进入资金量的动态平衡。除此之外，股市的杠杆水平、外资流入量以及大股东的减持情况都会对股市中的资金量产生影响。

虽然当前IPO并非导致股市资金被抽离的主要原因，但在市场上涨动力逐渐丧失的情况下，继续大量的新股发行可能会动摇缺乏增量资金支持的股市。如何在保证资本市场健康发展的合理控制新股发行节奏，平衡市场供需关系，成为当前亟待解决的问题。