对A股市场不悲观 技术性衰退存买入机会

近日，中国保险资产管理业协会会长、泰康保险集团执行副总裁兼首席投资官、泰康资产总经理兼CEO段国圣接受了采访，就“后疫情时期”的险资配置策略分享了他的观点。这位曾经担任中保投资公司首任董事长的资深保险资产管理专家，如今掌舵泰康资产管理，对保险市场的动向和未来趋势有着深刻的认识和独到的见解。

谈到未来A股走势时，段国圣表示，核心问题不在于疫情本身，而在于其对经济的长期影响是一次性的冲击还是会导致长期经济大萧条。他强调，在全球疫情逐渐得到控制的前提下，他对A股市场并不悲观，但对债券市场则持谨慎态度。他认为，如果是技术性的衰退而非全球性的大萧条，那么股市尤其是优质股票将迎来买入机会。

对于经济的判断，段国圣强调需要不断观察和修正。他分析了几个关键因素来支持自己的观点：全球疫情控制情况、疫情对生产要素的破坏程度以及应对政策的出台速度。他认为，随着这些因素的积极变化，全球经济大概率不会陷入长期大萧条。

在谈到险资的配置策略时，段国圣也提到了H股的投资机会。他认为，相对于A股，港股确实存在被低估的情况，特别是在银行股和保险股领域。他提醒投资者，在决定是否投资时，必须考虑到全球经济形势和利率趋势的变化。

段国圣指出，保险公司特别是寿险公司的估值与利率密切相关。在正常的利率环境下，保险公司具有稳定的边际利润和经营利润。如果利率下降或全球经济陷入长期萧条，保险公司的估值将会受到影响。在评估投资机会时，必须综合考虑各种因素。

段国圣认为在假定疫情今年过去的情况下，保险公司被严重低估，但投资者需要清醒地认识到，严重被低估并不意味着一定能赚到钱。他提醒投资者在做出决策时要综合考虑各种因素，并时刻保持警惕。他的观点和广度都为投资者提供了宝贵的参考。在中国香港股市中，诸多因素交织影响着市场的波动。从国内经济环境到全球金融流动性，这些因素像是一曲复杂的交响乐，时刻影响着股市的旋律。如果我们忽略那些极端的波动情况，如大萧条等极端事件，那么对于长期投资那些低估值的港股而言，赚钱似乎只是时间问题。这是一个有耐心和远见的投资者所期待的回报。

而泰康资产如何能够在这风云变幻的金融市场中，保持多年稳定且优异的投资收益呢？这背后的秘诀在于其稳健的投资理念和管理模式。

段国圣表示，泰康资产拥有一个稳固的治理结构，其背后是泰康集团的全力支持。泰康保险集团董事长陈对管理团队的信任，使得公司团队得以稳定，他在泰康工作的岁月已达十九年之久。这种稳定性为泰康资产提供了坚实的基石，使其能够在金融市场上保持稳健的投资决策。

泰康资产坚定地走专业化道路，这使得他们在企业年金、第三方资金以及集团内部资金的管理上表现出色。他们建立了一套被市场证明行之有效的投资体系，无论是权益、固收还是另类投资，都有一套完整的分析框架。

最核心的是，他们的成功与均衡化的投资理念息息相关。在泰康资产看来，投资人不应只追求短期炒作，而应坚持价值投资。市场风格在不同的时间会产生变化，如果坚持单一的投资风格，很难在市场里取得稳定的投资收益。而泰康资产所追求的均衡、多样化的投资风格，使他们能够灵活适应市场的变化。这样的理念，既是他们过去成功的关键，也是他们未来持续发展的基石。这种理念让他们的投资之路走得更远、更稳。