积极因素累积 水皮-雏凤清于老凤声 杂弹易会满新政

积极因素累积，A股乐观预期持续增强

本周市场在经历反弹与调整之后，再度展现出强劲的反弹势头。昨日，上证指数、深证成指以及创业板指均有所上涨，其中上证指数累计上涨0.57%，深证成指累计上涨1.33%，创业板指更是累计上涨1.62%。在这波市场震荡反弹之际，市场的积极因素也在逐渐累积。

分析人士指出，反弹过程中市场成交量的变化是关键。若成交量能够有效释放，反弹空间将更为广阔。市场量能在昨日两市探底回升之时也有所放大，显示出市场的活跃性。

农林牧渔行业表现尤为强势，延续近期的涨势，多只个股涨停，其中益生股份、牧原股份等的股价更是创下历史新高。大消费板块及科技股在昨日的市场中起到了重要的推动作用。猪产业、鸡产业等概念板块也表现出强劲的增长势头。

安信证券首席策略分析师陈果认为，当前A股市场正处于一个特定的过渡期，市场对中长期经济新旧动能转换趋势及流动性状态保持乐观预期。这一观点得到了近期市场表现的支撑。

积极因素不仅在市场层面有所体现，在政策层面也同样显现。证监会发布的《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》被视为并购重组政策的松绑，短期可以提升市场风险偏好，中长期则有望为上市公司提供更多改善资产质量的机会。证监会***易会满主持召开的社保基金和部分保险机构负责人座谈会，进一步强调了长期投资和价值投资的重要性，预示着未来A股市场长期资金入市的增量空间仍然较大。

随着多重积极因素的共振，A股市场正迎来乐观的预期。不仅市场自身在逐渐积累积极因素，政策层面也在为市场提供有力的支持。这一系列因素共同作用下，A股市场的中长期趋势并未发生逆转，反而愈发看好。在这种背景下，投资者对于市场的信心也在逐渐增强。随着险资运用余额及投资比例的提升，国内保险资金的入市规模展现出了巨大的上升空间。这些增量资金将被源源不断地引入市场，为股市带来活力。

兴业证券明确指出，在海外市场，长期资金如保险资金和养老金，是维护市场秩序、进行理性投资的重要机构投资者。尤其是养老金，作为国民养老保障的重要组成部分，其背后强大的管理投资体系支撑，无疑成为了整个资本市场稳健发展的压舱石。

随着资本市场的深化改革和积极因素的累积，机构的乐观预期也在不断增强。联讯证券表示，风险溢价和政策发力带来的业绩预期改善，将在四季度行情中起到主导作用。外部环境如美联储的宽松政策继续加力，以及上市公司业绩短期见底等积极因素，都为市场带来了良好的布局机会。

在配置策略上，联讯证券建议四条主线进行布局。第一条主线聚焦创业板，凭借其业绩回升、北向资金的大幅吸筹以及科创板的带动作用，创业板的走势在三季度以来已明显强于主板。第二条主线则关注在政策发力下，股价和业绩处于底部区域的行业，如基建产业链、耐用品消费以及地产竣工链，一旦政策发力，这些行业将形成戴维斯双击效应。第三条主线是涨价方向，主要关注猪养殖等结构性通胀的源头。第四条主线则着眼于养老端，随着人口老龄化趋势的加剧，养老相关板块如医药、保险等是长期的投资方向。

中信建投证券则认为市场将延续慢牛震荡行情，并持续看好低估值、业绩优异、现金流良好的板块。中长期来看，科技主线和消费主线依旧被推荐，投资者可关注科技50和消费50为代表的龙头公司。

中银国际证券则提醒关注三季报盈利改善带来的确定性机会。随着三季报披露窗口的开启，业绩确定性高的板块和个股将获得稳定超额收益机会。建议投资者关注以5G为代表的成长龙头及猪周期产业链等受益的个股。

市场机构对股市的未来走势持乐观态度，并提供了丰富的配置策略供投资者参考。无论是长期价值投资还是短期布局，都有相应的机会等待投资者去发掘。（吴玉华）