外资更爱哪些赛道

中国基金报专访

特斯拉股票在经历了长达一年的疯狂飙升后，今年呈现高位震荡态势。尽管新能源车赛道依然被普遍看好，但经历了大幅涨势的特斯拉已不再受到众多机构的热烈追捧。尽管如此，其基本面持续改善，已连续八个季度实现盈利，今年二季度营收更是接近翻倍。

柏基投资，一家传奇的独立私人合伙企业，以擅长长期投资而著称。它是科技巨头如亚马逊、阿里巴巴以及特斯拉的重要股东。其旗舰基金近五年的收益率高达373%，近十年的收益更是达到了惊人的717%。持仓周期通常在5年左右，换手率保持在20%左右的较低水平，是典型的长线投资选手。

从2013年起，柏基投资就开始布局特斯拉，至2017年成为其第二大股东，持股7年，获利超过十倍，浮盈超过200亿美元。尽管特斯拉股价在此期间多次下跌超过30%，但柏基投资始终坚定持有，从未抛售。自今年以来，柏基投资开始持续减持特斯拉，从最高持有7%的峰值减至不到2%。其负责人表示，这一决策是基于对特斯拉股价当前表现以及未来可能的价格上涨的考量。值得注意的是，柏基投资并未完全放弃新能源车赛道，依然看好蔚来汽车。

与此一些传统券商也开始对特斯拉持谨慎态度。摩根大通最近给予特斯拉“减持”评级，并强调了不利于其营收增长的因素。特斯拉的估值依然是机构关注的重要考量因素。即使在最近的回调后，其今年预期估值仍高达160倍，市值更是超过了通用汽车、福特、丰田汽车和大众汽车的市值总和。

在全球视角的关注下，一些赛道行业如锂电池产业链、集成电路及太阳能等受到了广泛关注。在这一轮赛道行情之前，不少QFII已经提前潜入相关个股。例如，西藏矿业、迈为股份等多只赛道股获得QFII的青睐，涨幅超过20%。更有知名主权财富机构提前布局光伏产业链，回报率高达惊人的7倍。

光伏发电需求的增长推动了太阳能电池板的需求。中国作为全球最大的太阳能设备生产国，已经成熟的多晶硅生产商在国际竞争中具有显著优势。中国的太阳能产业在多晶硅生产方面构成了竞争优势，大幅压低了太阳能电池板的价格。这一趋势使得国内的光伏巨头如隆基股份和通威股份都取得了显著的股价涨幅。

无论是长线布局的柏基投资，还是短期获利的QFII，都在密切关注全球新能源产业的发展趋势。尽管市场波动不断，但优质的公司和赛道仍然受到投资者的青睐。对于投资者而言，理解和把握这些趋势，或许就能在投资市场上获得丰厚的回报。