时隔四年 央行首次年中重启28天期逆回购操作

【四年再次重启，央行年中逆回购操作亮相】

中国央行近日时隔四年再度重启为期长达28天的逆回购操作。公告显示，央行今日将进行总计规模为600亿元的逆回购操作，其中包括为期28天的逆回购操作额度达到惊人的六百亿元。央行还进行了700亿元的为期七天的逆回购操作以及300亿元的为期十四天的逆回购操作。值得关注的是，公开市场今日同样有规模相同的逆回购到期。

此次央行重启的为期28天的逆回购中标利率为2.55%，相较上次的利率略降。相较而言，为期七天和十四天的逆回购操作的中标利率则保持稳定。自年初以来，央行一直通过公开市场操作来维护市场流动性，确保市场资金充足。此次逆回购操作的重启，无疑是央行对市场流动性调控的又一重要举措。

回顾历史，自2013年以来，为期28天的逆回购一般都在临近春节期间发行，旨在平缓跨节资金波动。但此次央行选择在年中时段推出，引发了市场对央行货币政策意图的广泛关注。市场人士普遍认为，此次逆回购操作体现了央行以长换短，提高市场杠杆成本，引导机构主动降低杠杆的指导意图。近期央行在公开市场的组合操作以及监管新政都明确传递出去杠杆意图。这并不意味着市场流动性将出现大幅波动或枯竭。相反，央行的目标是维持市场流动性的合理充裕。对此，央行副行长易纲也明确表示：“现在整个市场的流动性是充足的。”未来央行将继续采用公开市场操作等措施保证市场流动性的稳定。

尽管央行采取了一系列措施来维持市场流动性稳定，但银行间市场的资金价格并未出现明显的回落迹象。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种持续上涨，引发了市场对市场利率走势的担忧。对此，专家指出，这是央行温和去杠杆过程中必然会出现的现象。未来如果去杠杆效果未达预期，央行可能会加大公开市场操作的力度，甚至进一步重启更长期限的逆回购操作。同时也不排除央行会采取其他货币政策工具的组合来应对可能出现的市场波动。值得一提的是，目前货币政策的首要目标仍是保持流动性的合理充裕。如果流动性状况不能为供给侧结构性改革提供有力支持，央行可能会考虑使用包括降准降息在内的政策工具组合来调整市场状况。虽然市场一直对央行的降准政策充满期待并密切关注其可能的动作及时间点但对于央行的具体行动仍需保持理性观察和判断。同时目前投资财税政策正在发力推进供给侧结构性改革而货币政策层面的支持力度仍有很大的空间未来仍需根据经济形势的发展灵活调整货币政策工具的使用节奏和力度以维持经济的稳定增长和转型升级。（机构解读及媒体提问部分略）