证监会发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》

证监会为响应资本市场的日新月异及证券行业的发展变化，积极调整了证券公司风控指标体系的策略，于2020年年初颁布了《证券公司风险控制指标计算标准规定》。这一规定，旨在确保证券公司的稳健运营，并进一步提升其抵御系统性风险的能力。

在三年前实施的《证券公司风险控制指标管理办法》及其配套的风控指标计算标准的基础上，现行的风控指标体系已经取得了显著成效，成功提升了证券公司风险管理水平。随着市场环境的不断变化和证券业务的创新发展，原有的风控指标计算标准在某些方面已无法满足新的风险管理需求。为此，证监会经过长时间的筹备和公众意见征集后，出台了新的《计算标准》。这些调整遵循了“保持框架稳定、注重风险导向、局部精准完善、平衡宽严相济”的原则。

新规定在鼓励价值投资的也注重引导长期资金的流入。对投资政策性金融债、指数基金和成分股等风险相对较低的投资行为适度放宽限制，为资本市场引入更多长期稳定的资金。针对高风险业务如股票质押、私募资产管理等，强化了资本约束，进一步优化了计算标准，以防范可能出现的风险点。

结合近年来市场的新动态和新业务，如资管新规下的新业务以及沪伦通、科创板、信用衍生品、股指期权等创新业务，新规定明确了相关的风控指标计算标准，实现了对证券公司业务和风险的全面覆盖。值得一提的是，为满足证券公司的差异化发展需求，新规定对优质券商进行了差异化对待，释放了其资本空间，提升了其资本使用效率。

相较于征求意见稿，新规定在三个方面作了适度放宽。尤其在股票质押业务方面，为了防范增量风险并稳妥化解存量风险，设置了“新老划断”的安排。针对信用债券投资计算标准和流动性指标计算标准也进行了优化，这将有助于行业在风险可控的前提下，进一步支持各类企业特别是民营企业的债券融资。为满足母子证券公司风险管理的需求，允许将母公司为其子公司提供的流动性担保承诺计入子公司的可用流动性资产转移。

为确保行业的平稳过渡，新规定设置了一定的过渡期后于2020年6月1日正式施行。这一规定的实施将进一步推动证券行业的稳健发展，保护投资者的合法权益，增强市场的信心。证监会将继续关注市场变化，不断完善风控指标体系，以保障证券行业的持续健康发展。