科创板鼓励再融资引入战略投资 增发价最多可折价20%

在最近的一次证监会例行发布会上，新闻发言人常德鹏宣布了关于设立科创板并试点注册制的重大决策部署。根据《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，证监会起草了《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》（征求意见稿），现公开征求社会各界的意见。

这一《科创板再融资办法》主要聚焦三个方面：设定基本的发行条件、规范上市公司再融资行为以切实保护投资者权益，以及优化调整非公开发行股票的制度安排，支持上市公司引入战略投资者。其中，在发行承销与保荐方面，该办法作出了详细而明确的规定。

新时代证券首席经济学家潘向东在接受采访时详细解读了这部分内容。对于配股，规定其数量不得超过本次配售前股本总额的50%。公开增发的定价机制被明确，应不低于公告招股意向书前20个交易日或前1个交易日的公司股票均价的95%。对于非公开发行证券，规定明确了应向合格投资者发行且每次发行对象不超过35人。支持董事会引入战略投资者，明确了发行对象的确定方式和定价基准日的选择，以及相应的锁定期。

潘向东强调，这些规定能够完善再融资市场化发行定价机制，充分发挥市场的资源配置作用，提高融资的便捷性，加大对科创企业的支持力度。随着经济转型压力加大，更多高科技企业急需通过科创板解决融资难题。《科创板再融资办法》不仅可以提高上市公司的融资效率，助推中国经济向高质量发展转型，还加大了对中小投资者的保护力度，保障资本市场的长期健康发展。

对于企业和投资者而言，IPO和再融资同样重要。科创企业的科创含量高，发展的不确定性也强，对资金的需求旺盛。在企业融资过程中，需要参考注册制的要求，进行更接近市场化的运作。

经济研究部研究员刘向东表示，《科创板再融资办法》旨在确保在风险可控的情况下，引导上市公司引入战略投资者，提高非公开发行股票的便捷性。在承销和保荐方面，该办法要求提高审核、发行和注册的效率，切实满足上市企业的融资需求。其核心是在风险可控的前提下，进一步放宽再融资条件，让上市公司及时得到融资，服务于实体经济。

《科创板再融资办法》在满足科创企业日益增长的融资需求、保护投资者权益、优化资本市场等方面发挥了重要作用。随着这些措施的实施，相信我国资本市场将更成熟、更稳健，为科创企业提供更有力的支持。