京蓝科技(000711)上半年亏损大幅减少 节能环保转型赋新

事件：公司半年业绩预告亮相

公司近日公布了备受瞩目的2016年上半年业绩预告。据悉，公司实现的归属于上市公司股东的净利润预计为亏损1703.01万元至2304.08万元，相较于上年同期，亏损幅度大幅减少了95.66%至96.79%。其中，二季度亏损在1110.66万元至1711.73万元之间，同比减少96.68%至97.85%。这一成绩的背后，反映了公司战略转型的显著成效。

简评：战略转型展现成效，打造节能环保新纪元

回顾公司的发展历程，自去年12月宣布通过非公开发行收购沐禾节水100%股权以来，公司开始了向节水灌溉和节能环保领域的拓展。全新的“智慧生态产业、节能产业、云服务、创新孵化”业务模式正在逐步形成。本期与上年同期相比，亏损大幅减少的主要原因正是公司此次战略转型的积极效果，各项业务平稳推进，协议项目陆续落地。

沐禾助力，PPP订单持续增长

京蓝科技与沐禾节水在PPP、BOT模式下，先后与内蒙古呼伦贝尔农垦集团、翁牛特旗、托克托县签订协议，提供智能高效农业节水灌溉系统的规划设计、投资建设，并享有特许经营权。这一合作带来了可观的订单增长。随着水利部联合四大部委发布《关于加快推进高效节水灌溉发展的实施意见》，节水政策拉动增长空间可期。

子公司项目储备充足，全面发展能耗管理服务+智慧城市

公司控股的京蓝能科致力于高耗能企业节能增效，通过“BT+O”模式进行节能改造项目建设。目前，煤气发电、焦化LNG等领域的工业自动化、余热发电项目正在积极洽谈，全年有望新增订单6亿元。京蓝环宇已签署四川广安、呼伦贝尔等地智慧城市框架协议，项目建设总金额近36亿元。

前景展望：维持买入评级

此次资产重组有望在今年三季度完成，预计沐禾节水第四季度实现并表。我们预测公司2016年至2018年的净利润分别为0.34亿元、1.96亿元和2.49亿元。考虑到增发摊薄股本后的EPS分别为0.10元、0.60元和0.76元，我们坚定地维持对公司的买入评级。

随着公司的战略转型初见成效，订单持续增长，以及子公司的项目储备充足，京蓝公司正迎来一个新的发展高峰。未来的道路虽然充满挑战，但更多的机遇也在等待着公司去把握。我们期待京蓝公司在未来的发展中，能够继续稳步前行，创造更多的业绩亮点。