铜陵有色(000630)强强联合、寻求共赢 乃大势所趋

战略合作缔结：铜陵有色与生益科技共创电子铜箔产业辉煌

事件概述

铜陵有色与生益科技近日携手签署《战略合作框架协议》，两大行业巨头将在电子铜箔产业链领域展开全面战略合作。此合作旨在实现资源共享、互利共赢的共同发展，合作内容涵盖多个方面：推动铜陵有色电子铜箔产品在生益科技的广泛应用，共同进行技术研发；在市场机制的调节下，确保生益科技电子铜箔的稳定供应；双方互向对方开放市场，在同等条件下，双方的其他产品均享有优先导入权；联合投资开发新能源等新型产业。

深入

进入2017年，铜箔供应紧张局势不仅未缓解，反而愈演愈烈。

在电子信息行业的强劲需求拉动下，电子铜箔加工费从1.8-2.0万/吨飙升至4.0-4.3万元/吨，涨幅高达115%。面对这一市场变化，2017年铜箔产能的增幅显然不足以缓解紧张的供应状况，铜箔加工费的进一步上涨成为必然。

此次铜陵有色与生益科技的强强联合，无疑是产业链寻求共赢的明智之举。作为电子铜箔市场的第三方最大供应商和覆铜板行业的领军企业之一，双方的合作具有深远意义。

对于铜陵有色而言，与生益科技的携手将使其对下游市场更为敏感，响应速度更快。通过技术合作和市场优先导入等方式，铜陵有色可不断提升自身产品结构，并拓宽向新能源等领域的市场可能性。

对于生益科技来说，合作的首要利好便是铜箔原料供应的稳定。有了稳定的原料供应，公司可进一步提升市场份额，也有助于公司自身产品的研发、推广，市场的预判及新兴领域的介入。

这一合作还可能产生示范效应，共同规避市场风险，寻求产业链合作机会和开发新机遇。上下游企业的强强联合或将越来越普遍。

投资视角

铜价回暖、新能源汽车及电子行业的生产销售回升，以及公司混合所有制的改革和激励机制的优化，有望推动铜陵有色各项业务重回巅峰。预计2016至2018年，公司每股收益（EPS）分别为0.02、0.19、0.21元。基于这些积极因素，我们维持对铜陵有色的“买入”评级。

这一合作不仅是两家公司的战略抉择，也是电子铜箔产业链发展趋势的缩影。在未来市场竞争日益激烈的背景下，类似的强强联合或将成新常态，为整个行业带来新的发展机遇。