深成指扩容改造五周年：化解一次“标尺危机”

五年见证成长：深证成指的蜕变与活力

时光荏苒，回首五年前的那一天，深圳成分指数（简称深证成指）经历了一次历史性的扩容改造。那时，它正面临着一场挑战如何在市场规模和结构巨变后继续保持其作为市场标尺的地位。如今，五年过去，它的变化成效显著，成为A股市场不得不看的标尺。

记得那时的深证成指，在发布之初就作为深圳市场的标尺，也是A股市场最早发布和最具影响力的指数之一。但在深圳市场快速发展的背景下，原有的40只样本股已无法充分表征整体市场。于是，在2015年5月20日，为了提升标尺属性，深证成指进行了扩容改造，样本股数量增加至500只。

扩容改造后的深证成指，其市值覆盖率显着提升，与全球主要市场的标尺指数接近。目前，它对深圳市场的市值覆盖率约为69%，自由流通市值、营业收入、净利润等对市场覆盖率均超过60%，具有充分的市场代表性。这一点，从图1的数据中可以清晰地看出，深证成指对深市具有充分代表性。

不仅如此，改造后的深证成指走势与深证综指高度相关，日收益相关性高达0.99，更能准确地衡量深市股票表现。这也证明了深交所全力打造国际领先创新资本形成中心的决心和成果。现在的深证成指，行业分布贴近深圳市场，创新成长特色鲜明。前三大行业为信息技术、可选消费和医药卫生，合计约占一半。这也体现了中国科技创新资源和高成长性企业的聚集地所呈现的特色。

从板块分布看，改造后的深证成指纳入了更多中小创公司，表现优秀的深市企业均可入选。一期样本中，主板、中小板、创业板公司各有不同的数量，共同构成了这个充满活力的市场。

五年过去了，市场环境不断变化，为了保持指数的生命力，指数编制适时更新显得尤为重要。五年前的那次扩容改造，让深证成指渡过了“标尺危机”，重新焕发活力。如今的它更能表征深市全貌，成为A股市场不得不看的标尺。通过图2的数据我们可以清晰地看到深证成指的行业分布状况，更能理解其作为市场标尺的全面性和准确性。

值得一提的是，改造后的深证成指与上证指数之间的相关性也得到了显着改善。两者共同描绘A股市场的波澜起伏，相互补充，不可相互替代。这也证明了深圳市场与上海市场的差异性以及深证成指的独特性。

五年见证成长。深证成指在经历了一次历史性的扩容改造后，重新焕发活力，更好地发挥了市场标尺的作用。它是每一个投资者的得力助手，是每一个关注中国股市的人不得不看的标尺。