罗莱生活(002293)调整非公开发行方案 持续推进大家居业

报告摘要

事件概述

罗莱生活针对非公开发行股票方案进行了调整。募集资金总额由原先的不超过125,000万元，调整至不超过73,000万元。发行非公开股票数量相应调整，由不超过103,820,595股，调整为不超过60,631,227股。发行定价为每股12.04元。投资于全渠道家居生活O2O运营体系建设的募集资金由原先的100,000万元减少至48,000万元。发行对象、认购金额、数量和比例均有所调整。

战略转型与布局评论

面对互联网对消费者习惯带来的变革，公司积极拥抱线上线下融合的发展趋势，强化供应链，支撑家居生活O2O战略布局。计划投资10.2亿元构建全渠道O2O运营体系，在全国布局205家家居生活馆，提供一站式购物体验。计划优化供应链体系，投资3.37亿元在总部建立自动化立体库，新设区域分仓，并对现有供应链管理系统进行升级。这些举措为公司向一站式品牌零售商转型和全渠道家居生活O2O运营体系建设提供了强有力的支撑。

加速收购与跨越成长

家纺行业面临消费频次提升难、格局相对分散的挑战。在此背景下，公司逐渐向“大家纺小家居”转型，并积极生活家居馆的运营经验。近期，公司通过大信家居产业基金收购了LEXINGTONHOLDING, INC.100%股份，进一步丰富了创新设计和生活方式产业领域的布局。公司通过合作或参股的形式投资了多家与家居相关的公司，利用营销方式与家居发展前沿接轨，布局家居业未来更大市场空间。

未来增长与风险评估

作为家纺业的领军企业，公司积极拓展家居行业，具备更广阔的空间和增长潜力。我们看好公司的发展前景，预计2016年、2017年的EPS分别为0.54元、0.62元，对应目前估值分别为26倍和22倍。也需要注意一些风险，包括大家居转型低于预期和终端消费需求进一步恶化等。

风险提示：

1. 大家居转型进程可能低于预期，公司需要密切关注市场变化，灵活调整战略。

2. 终端消费需求变化可能进一步恶化，公司应持续关注消费者需求变化，做好市场预判和应对措施。

总体来说，罗莱生活正处在一个战略转型和布局的关键时期，其全方位的发展策略和对未来的布局，让我们对其未来发展充满期待。