兴发集团(600141)拟收购内蒙古腾龙 草甘膦龙头地位进一

重磅公告！兴发集团迈出产业扩张关键一步，意向收购内蒙古腾龙生物精细化工股份

近日，兴发集团正式对外发布公告，公司与湖北仙隆化工股份有限公司内蒙古腾龙生物精细化工有限公司的控股股东，签订了《股权收购意向协议书》。根据协议内容，兴发集团有意以现金方式，收购标的公司不低于51%的股份。

此次收购目标的腾龙生物精细化工有限公司坐落于乌海市经济开发区的省级工业园区乌达工业园区。该园区在精细化工领域拥有优越的基础条件，公司现有年产5万吨的草甘膦原药生产装置，并且具备生产三氯化磷、、亚磷酸二甲酯以及甘氨酸等草甘膦配套原料的能力。

我们对兴发集团的评级维持“增持”。历经多年的低迷，草甘膦行业产能得到有效控制，几乎没有新增。环保监管的日益严格进一步限制了行业供给，使得竞争格局显著改善，产品价格也随之大涨。在此背景下，兴发集团作为国内产能最大的草甘膦生产企业，其子公司湖北泰盛（公司持股75%）的草甘膦产能达到13万吨，甘氨酸产能8万吨，且甘氨酸自给自足，成本优势突出。

此次收购对于兴发集团而言，不仅有助于优化其草甘膦生产布局，更是对做大做强草甘膦产业、巩固行业领先地位的有力举措。兴发集团作为国内少数拥有“矿电化一体”产业链的磷化工龙头企业，拥有突出的资源优势。随着环保监管的持续加强，公司草甘膦及有机硅业务的盈利能力显著提升。随着行业旺季的来临，行业景气有望进一步提升，磷矿石、磷肥及磷酸盐业务也有望继续复苏，盈利能力持续改善。

对于投资者而言，此次收购也存在一定的风险。其中包括收购未能达到预期效果、下游需求持续低迷以及行业竞争加剧等。无论面临何种挑战，兴发集团都展现出了在行业内的雄心壮志和决心。我们期待这一收购能为公司带来更大的竞争优势，推动其持续稳健发展。

我们以股本计算，对兴发集团2017-2019年的每股收益（EPS）进行了上调，分别调至0.70、0.79、0.98元。综合考虑其业务布局、资源优势和行业前景，我们对公司的“增持”评级维持不变。