康得新(002450)业务布局完善 产业资本青睐

中泰创赢积极举牌，看好公司光明前景

自11月16日至12月2日，浙江中泰创赢资产管理有限公司通过二级市场增持方式，累计增持康得新股份计1.76亿股，一跃成为公司第二股东。这一大手笔的增持行为背后，是中泰创赢对中泰创展的全面信任以及对康得新未来的坚定信心。作为中植集团旗下的金融控股公司，中泰创赢自2008年成立以来，存续资产管理规模已超300亿元。此次入股康得新，中泰创展旨在借助中植集团的海内外资源优势，将康得新打造成为基于先进高分子材料的世界级平台企业。这一战略决策不仅显示出中泰创赢的长远眼光，更体现了其对康得新未来发展的高度期待。

员工持股计划启动，股权激励再升级

公司近日发布了员工持股计划，旨在进一步完善股权激励制度。该计划筹集资金总额不超过2亿元人民币，全部由公司员工自筹。信托计划按照2:1的比例设立优先级份额和劣后级份额，资金来源稳健。此次员工持股计划的存续期为24个月，员工通过二级市场购买的公司股票锁定期为12个月。这一计划不仅为员工提供了与公司共同成长的机遇，更将员工利益与公司效益紧密绑定，从而激发员工的工作热情，提高公司的综合竞争力。预计参与人数将不超过500人，均为公司及下属子公司的在职员工，无一董事、监事或高级管理人员的参与，保证了计划的公正性和广泛性。

产业前景广阔，盈利预期乐观

康得新目前已经形成了高分子材料、智能新兴显示、互联网智能应用、新能源汽车四大产业板块。在高分子功能膜领域，公司已经成为世界级的领军企业，其中光学膜市场仍有巨大的增长潜力等待挖掘。在智能新兴显示领域，公司裸眼3D、大触摸屏、VR/AR等技术的前瞻性布局已逐渐形成显示-内容-应用的全生态产业链，预示着公司未来利润空间的巨大。公司与大股东在碳纤维汽车轻量化领域的合作，随着新能源汽车的普及和碳纤维材料成本的不断降低，业绩释放指日可待。我们预期公司2016年至2018年的EPS分别为0.63元、0.92元、1.25元，对应的PE分别为31.02倍、21.23倍、15.58倍。基于以上分析，我们给予“买入”的评级。