完善制度 扩大开放 从严监管 下半年资本市场改革好戏连台

在资本市场的舞台上，下半年将上演一系列激动人心的改革大戏。审核快马加鞭的精选层公司以及稳步落地的创业板注册制改革，预示着我国资本市场正迎来历史性的发展契机。

众多专家在接受记者采访时纷纷表示，下半年资本市场改革的焦点可归纳为三大方面：完善基础制度、扩大对外开放和从严监管。在这其中，注册制改革的稳步推进无疑是重中之重。

创业板注册制下的首批企业年内即将亮相，科创板的制度创新也将逐步落地，而精选层的开板也日益临近。全面推行注册制背景下，这些重大改革举措并不会引发新股的大规模扩容和资金明显分流。

科创板的成功实践已经证明，其并未对大盘造成资金分流。同样，创业板的注册制改革和精选层的推出，也不会对A股市场造成显著的资金压力。申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明指出，注册制的实施将使上市公司信息披露更加全面、完整、准确，这将有效制约市场的扩容节奏。新证券法的实施为新股的常态化发行提供了有力支撑，而不会对扩容速度产生直接影响。

由于市场定位的差异、投资者重合度低，以及精选层转板上市的主要服务对象为新三板培育出的已成长壮大的公司，因此不会出现大量公司快速转板上市的情形。这为广大投资者提供了更加稳健的投资环境。

在政策环境方面，流动性将继续保持合理充裕。自一季度以来，为应对疫情冲击，海外主要经济体纷纷加大流动性投放力度。与此我国的货币政策整体保持谨慎，存款、准备金率仍存在较大的政策空间。川财证券研究所所长陈雳对此深表赞同。

从股市的角度来看，增长复苏可能会继续提升风险偏好。利率虽有起伏但总体处于低位，这将为股市的流动性提供有力支撑。居民资产配置的拐点、投资者结构的机构化与国际化趋势深化以及海外资金等因素，也可能为股市带来更加充沛的流动性。

我国资本市场的改革正在稳步推进，这将为投资者提供更加多元化、规范化的投资选择。在改革的大背景下，我们期待着资本市场能够持续健康发展，为投资者创造更多的价值。