永清环保(300187)主业保持较快增长 土壤+危废奠定长期

***公司在1月30日晚发布了业绩预告，其业绩犹如春风拂面，给人带来了惊喜。截至2017年12月31日，公司预计全年归属于上市公司股东的净利润将在14152万元至16982万元之间，同比增长率达到了惊人的0%至20%。其中，非经常性损益为2250万元，与上年同期的2324万元相比，表现稳健。

这份成绩单不仅符合预期，而且展现了公司主业的强劲增长势头。正如公司预告的2017年归母净利润中位数与我们的预测相符一样，公司的土壤修复、环境咨询、大气净化、垃圾发电运营以及新能源等业务都在稳步推进。其中，新能源EPC业务在为公司贡献了大量营收后，虽然在2017年有所下滑，但这并不影响公司其他业务的蓬勃发展。特别是在土壤修复领域，公司不仅加大了投入力度，而且在订单和业绩上都实现了跨越式增长。不仅如此，随着衡阳项目的成功投运，垃圾发电业务的规模也得到了显著扩大，环评资质也进一步扩充，业务范围更是拓展至全国。

尤为值得一提的是，公司在土壤修复领域的表现堪称惊艳。不仅实现了区域和项目体量的重大突破，而且在行业中确立了领先地位。仅在华东、华中、西北等地就拿下了超过4个亿的订单。更令人振奋的是，公司还成功中标湖南嘉禾县的PPP项目，项目金额高达近亿元。这一重大订单无疑进一步巩固了公司在土壤修复领域的领先地位。

公司还通过战略收购江苏康博进军危废处置领域。这一收购不仅扩大了公司的业务范围，而且为公司打开了新的业绩增长点。收购的康博工废项目是江苏单体规模最大的危废无害化处置项目，规模达3.8万吨。收购完成后，公司成功进入高景气的危废处置领域，并计划向其他省市拓展业务。

我们对公司未来的业绩充满信心。维持对公司2017年至2019年的盈利预测，并维持“买入”评级。目标价为每股15元。投资总是伴随着风险，投资者需警惕危废后续发展进度和PPP订单执行进度可能出现的低于预期的情况。