债市走牛债基收益稳步上升 小心短期风险

【债市稳步上升，但需警惕短期风险】

近期债市呈现稳步上升的态势，让许多投资者看到了希望。多数基金经理认为，债市走牛的趋势是可以预期的，但背后隐含的风险也不容忽视。让我们深入了解这一市场现象。（中国基金报）

债市经过两年多的慢牛行情，近期遭遇了一些波折。数据显示，8月份披露数据的1159只债券基金平均收益率达到了0.69%，其中仅有28只未能取得正收益，占比不到3%，显示出债基整体不俗的表现。

有基金经理指出，随着国债收益率的持续走低，债券牛市的延续成为了可能。多项因素如通胀的走低、汇率的稳定、各国宽松的货币政策以及银行理财委外业务新规等，都为债市延续牛市提供了动力。长周期的经济增长及长期回报水平仍然是利率走势的主线。本轮债券牛市持续时间较长，除了经济预期转弱、全球低利率环境外，供需结构的变化也是导致利率短时间内快速下行、收益率曲线进一步平坦化的原因。

尽管市场主流观点依然看好债市，但风险仍然存在。沪上一家中型基金公司债券基金经理提醒，短期债市上涨的推动因素包括经济基本面走弱、风险偏好下降以及理财委外资金配置需求较大。他强调，隐忧仍然不少，比如政策层面的权衡、经济下行压力以及信用风险的爆发等。数据显示，8月以来出现了多起债券违约事件，虽然频率有所减弱，但仍需关注。

长信基金固收团队在规避债市风险方面，主张减少回撤、控制久期和仓位，严控信用风险。他们通过信用债入库模型筛选景气度比较高的行业，实时跟进债市变化和所选券的信用情况。

债市目前虽然呈现稳步上升的态势，但投资者必须保持警惕，不能放松对债市的风险控制。越是在市场一片向好的情况下，越要打起精神，将风险控制放在首位。因为债市的风险随时可能转化为市场的调整，给投资者带来损失。投资者在追求收益的必须时刻关注市场变化，做好风险管理。