股票知识 新时代证券首席经济学家潘向东在接受《证券日报》记者

春节期间，公开市场到期的逆回购规模达到惊人的1.05万亿元。与此央行开展了一系列大规模的公开市场逆回购操作，累计投放资金达到惊人的1.7万亿元。这一系列动作的背后，预示着央行货币政策的调控节奏将前置，市场利率有望下行。

受春节假期延长、企业复工推迟、疫情防控措施严格及前期投放资金到期等多重因素影响，本月20日的1年期LPR报价恢复下行几乎已成定局。自去年11月5日MLF招标利率下调以来，政策性降息过程将持续，并推动贷款市场利率进一步下行。

两日投放的流动性累计达1.7万亿元，这不仅包括央行公开市场操作投放的资金，还包括向资金周转困难的企业提供的流动性支持。这一大规模流动性的注入，无疑将有效缓解市场的恐慌情绪，并为企业特别是小微企业提供财务支持。

值得注意的是，2月3日当日逆回购中标量为3000亿元，支持实体经济扩大融资规模。这次逆回购中标利率的下降，是央行通过公开市场操作传递的信号，有利于降低资金成本，进一步支持实体经济。

针对央行投放的1.7万亿元流动性和逆回购中标利率的下降，专家表示，这是央行对新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响进行对冲操作的表现。逆周期调节在量和价两方面发力，货币市场和债券市场利率下行，有助于银行等金融机构降低企业的融资成本。

首席经济学家潘向东表示，央行投放流动性主要是为了对冲公开市场逆回购到期和金融市场资金集中到期等因素的影响，降低新型冠状病毒感染的肺炎疫情对银行体系流动性的冲击。未来货币政策的进一步操作值得期待，但货币政策的宽松程度还有待观察。考虑到过于宽松的货币政策可能推高CPI，未来央行在平衡市场供需关系时将会更加审慎。

央行的这一系列动作表明，货币政策正在积极应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情带来的挑战。未来，随着政策效果的逐步显现，市场利率有望逐渐下行，为实体经济提供更多支持。