中远海控(601919)盈利趋势向好 Q1扭亏为盈

中远海控业绩首季预盈公告：扭转亏损，实现盈利

近期，中远海控发布了关于其2017年第一季度业绩预盈的公告。该公司预计在这一季度能够实现扭亏为盈，为归属母公司带来约2.6亿元的净利润。这一消息引发了市场的广泛关注与热议。

盈利趋势向好，业绩持续改善

公司此次的盈利表现并非偶然。自公司重组以来，其业绩持续改善的趋势已经越来越明显。主要得益于集运市场的回暖和运价的逐步回升。公司的船队规模在重组后显著提升，货运量也呈现出增长态势。相较于之前几个季度的大幅亏损，公司在2017Q1的表现显然让人眼前一亮。

行业背景向好，运价稳步上升

从行业层面来看，集运行业在经历了低谷之后，目前正在经历复苏。随着欧美经济的走强，贸易需求正在逐步改善。由于韩进海运的破产，运力短期冻结，供给压力得到缓解。这使得行业运价中枢随着供需关系的改善逐渐上移。对于中远海控而言，其运价在滞后效应的影响下，一季度的运价大致对应着一段时间的价格水平。在此期间，SCFI运价指数均值的上涨幅度相当显著。

展望未来，行业前景广阔

展望未来2017年，行业供需格局良好叠加减亏意愿较强，预计运价有望再度提升。随着班轮公司的并购重组事件频发，行业集中度明显提升，减亏和提价意愿强烈。与此欧美经济的走强大概率将成为需求超预期的源动力。对于中远海控来说，作为目前A股唯一的集运标的，其将受益于行业的触底复苏。

投资建议：维持“买入”评级

基于以上分析，我们对公司未来的表现持有乐观态度。虽然存在一些风险如集运行业协同性下降、欧美经济增长恶化以及油价大幅上涨等，但整体上我们认为这些风险可控。预计公司在重组完成后，其协同效益将在成本端持续显现。我们给予公司“买入”的评级。

中远海控在2017年第一季度的业绩预盈公告为我们展现了一个积极向上的信号。无论是从公司的角度还是从行业的角度，我们都对其未来持乐观态度。