郑煤机(601717)备考财务报表公告 SEG资产运营质量高

***公司今日公开了SEG审计报告，揭示了公司自2015年至2017年上半年的经营成果。在观察其业绩报告时，我们可以发现几个显著的特点。

从收入角度看，公司在2015-2017年1-6月的营业收入分别为99.47亿、109.38亿和64.41亿人民币。尽管在2017年上半年的收入略有下降，但公司的整体运营表现仍然值得注意。

公司在某些时期的净利润出现了亏损。在剔除剥离费用后的净利润分别为0.68亿、1.15亿和-0.83亿。尽管有部分时间段出现了亏损，但公司依然展现出了强大的运营能力。

公司的资产负债表展现出了良好的资产运营质量。应收账款情况良好，上半年收入达到64亿，应收账款仅22亿，应收账款周转率约为6.4，显示出强劲的回款能力。公司的存货管理效率也非常高，存货仅为13.7亿，存货周转率高达8.7。这表明公司存货较少且周转迅速，进一步证明了其强大的运营能力。

公司固定资产较轻，全球九个工厂的总固定资产仅为17亿元。公司的资产负债结构稳健，没有短期借款，长期借款也只有11亿元。

从利润表来看，公司的费用率偏高。尤其是管理费用，虽然毛利率略有下降，但管理层通过一系列重组和服务费用投入来应对挑战。这也导致了管理费用的上升。尽管如此，公司的销售费用和财务费用仍保持在正常水平。

值得一提的是，公司正在进行一项收购，涉及重组费用3.58亿元和收购费用2.13亿元。在考虑这些费用的情况下，SEG在2017年上半年整体亏损5.91亿元。但如果忽略这些费用，公司上半年的亏损仅为0.52亿元。

展望未来，如果忽略本次收购费用，公司预计在2017至2019年的利润将达到5.1亿、7.5亿和9.3亿。基于这些预测，我们给予该公司“买入”的评级。

投资者需要注意一些风险。主要是煤炭企业的设备业绩可能不达预期，以及SEG业绩的不确定风险。投资者在考虑投资这家公司时，应全面评估其业绩报告中的各个方面以及潜在的风险因素。