FOF指引正式落地 多重疑虑已有答案

随着证监会正式发布《公开募集证券投资基金运作指引第2号基金中的基金（FOF）》，简称《FOF指引》，公募FOF正式步入发展的轨道。这份指引解答了此前市场上广泛讨论的FOF双重收费和利益输送等问题，引起了市场人士的广泛关注。

《FOF指引》明确规定，“基金中基金”是指将80%以上的基金资产投资于公开募集的基金。这一规定明确了FOF基金的投资标的，使得公募FOF的产品形式更加纯粹，便于客户与其他基金产品相区分。与之前的征求意见稿相比，虽然基本内容维持不变，但在细节上有了更加具体的规定。

其中，为了防止投资风险及利益输送问题，《FOF指引》在原有基础上进一步强化了限制。除了要求“基金中基金持有单只基金的市值不得高于基金中基金资产净值的20%”外，还新增了同一管理人管理的全部基金中基金持有单只基金不得超过被投资基金净资产的20%，这一规定被市场称之为“双二十”限定。

针对这一新增规定，广发基金资产配置部投资经理陆靖昶表示，这将使得FOF的投资标的进一步分散，有助于提高FOF的产品自身流动性，同时对于子基金的规模冲击也相对较小。

《FOF指引》还值得关注的一点在于，公募FOF产品在运营管理方面致力于降低费率。不仅管理费得到了减免，托管费、申购赎回费等费用也一并得到了优惠。明确的是，减免的管理费是针对FOF层面的，而非投资的子基金的管理费。陆靖昶认为，未来推出的内部FOF对于投资者而言将是一个性价比极高的产品。基金公司不仅提供了子基金的管理服务，还在顶层提供了资产配置与品种选择的增值服务，但并未收取更多的管理和运营费用。

公募FOF的发展对于广大投资者来说无疑是一个利好。它不仅满足了高净值客户的资产配置需求，更让广大普通投资者享受到了专业化的投资服务。随着《FOF指引》的发布，公募FOF将在未来的市场中发挥更加重要的作用，为投资者提供更加多元化的投资选择。