瀚蓝环境(600323)增资顺德固废处理公司 瀚蓝模式首次异

瀚蓝环境迎来重大利好消息。近日，其全资子公司瀚蓝固废成功中标顺控环投增资扩股项目，以出资近三亿元占据34%的股份。这一合资项目的组建旨在运营顺控环投热电项目，瀚蓝环境占据主导地位，持股比例为70%。这一合作标志着瀚蓝环境在固废处理领域的“瀚蓝模式”成功实现了异地复制。

在南海区的固废产业园，瀚蓝环境已经构建了一条从源头到终端治理的完整产业链，涵盖生活垃圾收运、垃圾处理、污泥处理、渗滤液及灰渣处理等多个环节。这一模式不仅实现了区内生活垃圾100%无害化处理，还成为了固废处理行业的标杆，被业内誉为“瀚蓝模式”。此次收购的顺控环投实际控制人为顺德区国资委，其负责的固废处理项目建设规模庞大，预计总投资达18亿元。这一规模有赶超南海固废产业园之势，预示着瀚蓝模式的异地复制将在更大范围内取得成功，产生良好的示范效应。

除了这一重大合作，瀚蓝环境还顺利引入了复星作为战略投资者。公司公布的非公开发行预案显示，计划向特定对象发行A股股票，募集资金不超过8.3亿元，主要用于收购燃气发展股权、建设大连金州新区生活垃圾焚烧发电项目以及偿还部分公司债。其中，上海惟冉（复星）已完成备案事宜。目前该预案已经通过公司股东大会，等待证监会核准，预计年内将获通过。

对于这一系列的合作和发展，我们持乐观态度。预计公司在未来的固废处理领域将继续保持强劲的增长势头。我们也提醒投资者注意一些可能的风险，包括顺德固废产业园建设进度、黄石和大连等垃圾焚烧项目的推进情况以及危废收购和项目建设进展等。在估值方面，考虑到公司在固废、危废领域的新进入者优势以及业务拓展前景，我们保守估计给予其16年25倍动态PE，对应目标价为17.75元，维持买入的评级。

瀚蓝环境的未来发展前景广阔，值得投资者密切关注。随着其在固废处理领域的持续深耕和业务拓展，以及成功引入复星这样的战略投资者，瀚蓝环境有望在未来继续保持良好的发展势头。