全信股份(300447)内生+外延同时发力 并购常康环保进军

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随着外延并购的持续发力，公司正积极进军舰船海水淡化装备领域。近日，公司拟以7.26亿元收购常康环保100%的股权，其中64%的股权将通过发行股份的方式收购，发行价格为每股35.88元，同时募集配套资金2.71亿元。常康环保在军工舰船反渗透海水淡化设备领域占据市场主导地位，其业务范围涵盖系统咨询、设计、设备制造、系统集成、安装以及维修维护等全方位的解决方案。原股东对常康环保的未来充满信心，承诺2016-2018年的净利润不低于1.74亿元。此次收购的市盈率大约在12倍左右，这将大幅摊低公司的整体估值。

公司作为高性能军工线缆领域的领军企业，其业务范围已涵盖航天、航空、舰船、电子和兵器五大军工领域。公司拥有线缆的核心技术实力，并一直积极开发推广新型高端特种线缆，不断拓展民用航空和船舶等市场。公司已成功实现相关产业的多元化，形成了覆盖线缆、连接器、光纤总线板卡、光电集成等多个军工细分领域的完整产品系列。

在国防信息化建设的背景下，公司的下游市场需求旺盛，其前三季度的营收和归母净利润均实现了显著增长。公司还完成了第二期的股权激励，向59名激励对象授予122.43万股限制性股票，授予价格为23.08元，进一步彰显了公司对未来发展的信心。

我们对公司的业绩进行了预测，预计公司2016-2018年的每股收益分别为0.68元、0.93元和1.18元。基于以上分析，我们给予公司的评级为“强烈推荐”。

我们也需要关注到一些可能的风险，例如并购方案可能会存在过会风险，军品交付和新产品研发可能无法达到预期目标等。投资者在做出投资决策时，需要全面考虑公司的业绩、市场前景以及潜在风险。

公司正处在一个快速发展的阶段，无论是在舰船海水淡化装备领域还是在军工线缆领域，都有着显著的优势和广阔的发展前景。对于投资者来说，这是一个值得关注和投资的优质企业。