九强生物(300406)研发不断突破 期待多方合作贡献业绩

业绩快报揭示公司2016年稳健增长的步伐

公司近日发布了2016年度的业绩快报，展现出了其在这一年中稳健增长的步伐。全年，公司成功实现了营业收入6.67亿元，同比增幅高达17.87%。归属于上市公司股东的净利润也表现强劲，达到2.72亿元，同比增长10.86%。每股收益为0.54元，展现出良好的盈利能力。

虽然低毛利率的仪器销售比重上升，导致公司整体毛利率水平有所下降，从2015年的72%降至66%左右，但这并未影响公司的整体增长势头。实际上，这种下降反而进一步刺激了公司净利润增速低于营业收入增速，表明公司在市场拓展和成本控制方面仍有潜力可挖。

值得一提的是，公司在研发方面的持续突破为其打造核心竞争力提供了强大的动力。其中，小而密低密度脂蛋白胆固醇测定试剂盒（过氧化物酶法）的注册证获得，无疑是一个重要的里程碑。这一产品能够更好地预测冠心病情况，面对日益严重的心血管疾病问题，其市场前景极为广阔。据《中国心血管病报告2013》显示，心血管病死亡占城乡居民总死亡原因的首位，且发病人数仍在持续增长。预计未来十年，这一趋势将继续，使得公司产品的市场空间不断扩大。

公司坚定执行的“与巨人同行”战略也初见成效。两次股权激励计划成功地激励了公司的核心人员，包括核心销售人员和研发人员。随着公司新产品的不断推出和与国外的巨头合作逐渐深入，我们认为公司的未来成长动力将会更加充足。

对于投资者而言，我们公司预测2016年至2018年每股收益将分别为0.54、0.71和0.86元。考虑到公司2017年多方面合作的提升以及小而密低密度脂蛋白胆固醇测定试剂盒的放量预期，我们给予买入-A的建议，并将六个月的目标价定为26元，相当于2017年的市盈率达到了36.6倍。

也存在一些潜在的风险提示需要注意。合作可能无法达到预期效果，市场竞争加剧以及新产品的研发可能无法达到预期目标等。但总体来看，公司的业绩快报展现出了稳健增长的态势，未来的发展仍值得高度期待。