弘信电子(300657)翻倍再翻倍 产能扩张促进业绩提速

***概述

在充满活力的六月，也就是2017年6月7日，我们公司怀着满腔热情与荆门市东宝区人民签署了一份重要的协议《弘信柔性电子智能制造产业园项目投资协议书》。我们计划在该区域投资建立柔性电子智能制造产业园，初步预计第一期投入资金高达5亿元。东宝区人民对我们的投资表现出了极大的支持，不仅提供基础设施和污水处理等支持，还将为我们提供高达1亿元的入住补贴等优惠政策。

解读

此协议的签署，不仅是我们公司继2014年成功实施的"卷对卷"自动化项目之后的又一次重大扩产计划，更是我们迈向更高业绩的坚实步伐。通过前期的投入和努力，我们的产品良率和品质已经更为稳定，这直接带来了公司订单的稳步增长。我们有信心，2017年的业绩将实现高速增长。随着我们的产线越发成熟，产品结构持续优化，柔性印刷电路板（FPC）的平均单价和毛利率也有望再上新台阶。

展望与预测

我们预测，从2017年至2019年，公司的净利润将呈现稳步增长的态势，分别为1.05亿、1.42亿和2.19亿元。对应的每股收益（EPS）也将分别达到1.01元、1.37元和2.11元。相较于国内的主要竞争对手，我们公司具有以下优势：

1. 我们公司FPC收入占比近80%，是A股中唯一一家以FPC为核心主业的公司。过去四年，FPC的增速一直高于PCB行业的整体增速。

2. 前期投入的努力即将迎来收获，下游业务也将进入集中投产期，这将带动公司业绩的高速增长。

3. 我们的"卷对卷"自动化产线技术具有高的技术壁垒，未来有望承接更多的高端产品。

我们给予公司的估值以溢价。按照2017年的业绩预测，我们以45倍的市盈率进行估算，确定的目标价为49.5元。基于以上的分析，我们给予该股票“买入”的评级。这是一个值得长期关注和投资的优质标的，让我们一起期待公司的未来表现吧！