中国国航(601111)国际航线运力持续投放

国航在2016年8月份的经营数据展现出了令人瞩目的表现。随着客运运力的稳步提升，公司的运输效率也在不断提高。

在客运方面，国航的运力投入同比增加了7.0%，旅客周转量也相应上升了7.4%。其中，国内客运运力和旅客周转量的上升幅度分别为1.4%和3.1%，显示出国内市场的稳定需求。而国际客运运力和旅客周转量的增长更为显著，分别上升了19.2%和16.8%，表明国航在国际市场上的竞争力在持续增强。尽管地区运力投入略有下降，但整体运营状况依然稳健。

在国内航线方面，国航的RPK和ASK均有良好表现，客座率同比上升了1.4个百分点，达到85.2%。在国际航线上，尽管客座率有所下降，但RPK和ASK的增长仍然强劲，显示出国际航线的强劲需求。

除了客运，国航的货运表现也超出预期。随着机队规模的扩大，货运运力投入也在持续增加。与此货邮周转量、货运运输量以及载运率也呈现出上升的趋势。这表明国航在货运领域同样具有强大的竞争力。

在国际航线布局方面，国航不断新增航线，优化运力结构。公司占据首都北京枢纽的绝对竞争力优势，在国际航线上，尤其是北美和欧洲航线，具有传统优势。随着全球网络的战略布局，国航的国际航线需求将持续增长。

对于这样的表现，我们持续看好国航的中长期成长性。出境游的火热、油价的走低以及管理客舱的优化，都使得公司在2016年具备盈利向上的强弹性。我们预期公司今年的EPS为0.63元，并给予其2016年PE 15倍的估值，维持"增持"评级，目标价为9.45元。

投资者也需要注意风险。经济下行和人民币汇率的波动可能会影响公司的业绩。在投资过程中，投资者需要密切关注这些风险因素。

国航在2016年8月份的经营数据反映了公司在客运和货运领域的强劲表现以及在国际航线上的竞争优势。随着全球网络的战略布局和管理的优化，我们预期国航的未来表现将持续向好。