科创板IPO-博创智能闯关科创板，资产负债率、存货余额较高，出口

博创智能装备股份有限公司科创板IPO申请获上交所受理

博创智能装备股份有限公司（以下简称博创智能）于近日宣布其科创板IPO申请已经获得上海证券交易所的受理。国金证券股份有限公司担任其保荐机构。这一消息引起了业界的广泛关注。

博创智能是一家专业从事注塑成型装备和智能制造服务系统的设计与制造服务商。该公司依托工业互联网平台，为客户提供新型注塑成型装备和智能化服务。业务范围包括注塑成型装备的设计、研发、制造与销售，为全球塑料工业提供智能制造和科技服务解决方案。

财务数据显示，博创智能近年来取得了稳健的发展。从2017年至2020年上半年，该公司分别实现了营业收入6.61亿元、6.94亿元、7.64亿元和3.83亿元，净利润也呈现出稳步增长的态势。

根据上海证券交易所的科创板股票上市规则，博创智能符合上市标准，选择的具体标准为预计市值不低于人民币10亿元，且最近两年净利润为正。

本次公开发行，博创智能拟向社会公众发行不超过5500万股人民币普通股股票（A股），募集资金将主要用于与公司主营业务相关的项目。资金扣除发行费用后，将投入多个重要项目，包括新一代互联网注塑装备智能生产项目、二板式注塑机智能制造技改及扩产项目等。合计拟募资金额为6.43亿元。

在股权结构上，博创智能的实际控制人为朱康建和吴尚清夫妇。他们通过特利投资、海蓝投资和得胜投资等实体，持有公司大部分的股份，并享有相应的表决权。

博创智能也提醒投资者关注相关的风险，包括技术升级迭代的风险和宏观经济与下游市场波动导致的经营风险。注塑成型装备制造业技术升级迭代较快，公司需要在市场竞争中保持技术水平的先进性，否则可能面临技术落后的风险。公司所处行业与宏观经济和下游行业关联度较高，如果宏观经济或下游行业出现波动，将对公司的生产经营产生负面影响。

博创智能装备股份有限公司的科创板IPO申请获得上交所受理，标志着该公司的发展进入了一个新的阶段。我们期待博创智能在未来能够继续保持稳健的发展态势，并为全球塑料工业提供更多先进的智能制造和科技服务解决方案。市场竞争风险及业务稳定性分析

公司定位于中高端注塑机产品和服务市场，其主营业务毛利率和净利润表现稳定。面临国内外同行的激烈竞争，公司面临一定的市场风险。竞争对手如奥地利恩格尔、德国玛菲等企业，在规模和融资能力上具有优势。若市场竞争加剧，公司的市场份额和毛利率可能会受到影响。若公司不能持续创新、提升技术实力，满足客户需求，其盈利能力也将面临挑战。

原材料价格、产品销售价格、行业发展状况等因素对公司的毛利率产生重要影响。近年来，公司毛利率在波动中略有下降，需警惕其持续下滑的风险。应收账款坏账风险和存货余额风险也是公司需要关注的重要问题。由于公司所处行业的特性，应收账款余额较高，若经济形势不利变动或下游行业受到冲击，坏账风险可能会增加。随着订单增长，存货余额逐年上升，占用的营运资金较大，需要加强存货管理。

在技术研发方面，公司面临持续投入和吸引高端人才的挑战。如果不能加大研发投入和培养优秀人才，将可能影响公司的长期竞争力。随着产能的扩大，公司面临消化新增产能的风险。虽然目前市场前景广阔，但市场环境变化、竞争对手发展等因素可能对消化新增产能产生影响。公司的资产负债率较高，主要为了扩大产能和厂房建设。若经济形势不利变动或自身经营下滑，公司将面临偿债风险。公司经营活动的现金流量波动较大，需关注资金流动性风险。

总体来看，公司在中高端注塑机市场占据一定份额，但面临市场竞争风险、毛利率波动风险、应收账款坏账风险、存货风险、技术研发风险、消化新增产能风险以及偿债风险等多重风险。为了保持竞争力并持续发展，公司需加强风险管理，持续创新，提升技术实力和服务质量。加强应收账款管理和存货控制，降低财务风险。公司产品在销售与采购环节，均采用银行承兑汇票作为主要结算方式，由此产生了大量的应收账款和应付账款。为了更好地管理公司现金流，公司必须注重资金管理和项目投入安排。否则，可能会影响到公司的现金流稳定性，甚至可能面临无法及时支付供应商货款或银行借款的风险。

（十）技术人才流失的风险

注塑成型装备行业是一个人才密集型的领域，其技术融合了机械、电子、云计算、大数据和人工智能等现代科技。公司要在这个领域保持竞争力，就需要拥有具备高度专业知识和丰富经验的研发团队和技术人员。

经过多年的发展，公司已经形成了一支优秀的核心技术团队，对于推动公司快速发展起到了关键作用。随着市场竞争的加剧和对手对人才的争夺，公司可能面临技术人才流失的风险。技术人才的流失不仅会影响公司的产品研发和创新能力，而且还可能泄露公司的核心技术机密。

博创智能高度重视技术创新和产品研发，其技术人才是公司最重要的资产。随着国际贸易环境的不断变化和竞争的加剧，公司必须持续完善人才激励机制，以防止技术人才的流失。

（十一）国际贸易壁垒提升的风险

公司的产品畅销全球，其中出口销售占据了相当大的比例。随着国际经济形势的复杂多变，一些国家为了保护本国产业和就业，加大了贸易保护力度，给公司带来了反倾销等贸易壁垒的风险。尤其是中美贸易摩擦的升级，对公司的出口业务造成了较大的影响。

公司还需警惕与受美国经济制裁的国家的交易可能带来的风险。未来，国际贸易环境的变化可能会对公司的境外销售业务带来不利影响。公司需要密切关注国际贸易形势，以应对可能出现的风险。

（十二）新冠疫情对经营业绩的影响

新冠疫情的爆发对公司的经营业绩产生了一定的影响。疫情导致各地实施延迟复工、限制物流和人流量等防控措施。虽然公司积极调整业务布局，开发国内市场，并取得了较好的效果，但如果疫情进一步恶化或扩散，公司的业绩仍可能受到不利影响。公司需要持续关注疫情发展，并采取相应的措施来应对潜在的风险。