浙江美大(002677)盈利环比持续改善 业绩增长略超预期

***公司在业绩快报中披露了令人瞩目的业绩。在刚过去的2017年，该公司实现了营业收入的飞跃式增长，总额达到了惊人的10.29亿元，同比增长了高达54.5%。其中，第四季度实现的营业收入更是达到了3.74亿元，增长率达到了惊人的55.8%。公司在去年实现了归母净利润约3.05亿元，同比跃升了约一半的幅度。对于每股收益，该公司也实现了不俗的业绩，达到了EPS 0.48元，同比增长了高达五十个百分点。这一系列数字无疑表明了公司的强劲增长势头。

营收的高速增长并非偶然。公司在过去几年的表现中，已经展现出持续增长的态势。一方面得益于前期房地产销售的火爆带动厨电需求的激增；另一方面则是由于集成灶逐渐得到消费者的认可和市场认可。考虑到最近两三年内三、四线房地产销售强劲增长的带动效应以及公司在一二线城市的电商渠道逐步优化，我们可以预见公司未来营收增长的前景仍然十分可观。

在原材料价格上涨的大背景下，公司的盈利能力受到了压力。尽管如此，通过产品结构优化升级和提价等措施，公司的净利润率仍达到了令人满意的水平。更值得一提的是，公司的盈利状况呈现出稳步改善的态势。随着公司研发实力的提升和产品结构的持续优化升级，规模效应的逐步显现以及电商等高利润率渠道占比的提升，公司的盈利能力还有很大的提升空间。公司在销售费用的投入上也不吝啬，计划未来几年持续加大品牌宣传力度。与此公司也在积极推进扩产项目，以应对未来可能的市场需求增长。

我们对公司的盈利前景充满信心。预计公司在未来几年内EPS将保持稳健增长。也提醒投资者注意市场可能出现的风险和挑战，如市场竞争加剧和原材料成本上涨等。但总体来看，我们依然强烈推荐投资者增持该公司的股票。