云南旅游(002059)华侨城要约收购入股 开启云旅发展新时

报告简述

近日，云南旅游发布公告，华侨城集团将启动一项重要的要约收购计划。通过其全资子公司华侨城云南公司，对云南世博集团进行增资，获取其51%的股权，从而间接控股上市公司。这一变动使得云南旅游的实际控制人由云南省国资委转变为国务院国资委。

华侨城集团不仅参与了此次要约收购，还单独参与了公司的非公开发行方案。旗下华侨城投资管理公司将以13.48亿独家参与，持有不超过17.35%的股份。若方案获得证监会的批准，华侨城集团将控制上市公司高达58.28%的股份，从而进一步稳固其控股地位。这样的股权结构将有助于华侨城集团对云南旅游产业的发展进行长期规划。

早在今年六月，华侨城集团就与云南省签署了合作协议，共同开发云南省内的旅游基建。作为央企的华侨城集团，联手其他几家云南的旅游集团，致力于构建完善的旅游交通网络，挖掘云南省的优质资源。

华侨城集团拥有数十年的旅游业态开发与经营经验，其品牌效应和资金实力为项目的孵化提供了强大的支持。随着华侨城的入驻，有望加快上市公司旅游资源的开发培育，并将产生持续的资产注入预期，使云南旅游真正成为云南省旅游业开发的领军者。

对于此次华侨城集团的入主，市场上的反应十分积极。这次事件极大地提升了上市公司未来发展的空间和速度，被看作是对云南旅游业长期健康发展的重大利好。据预测，不考虑定增因素，2016-2018年三年EPS复合增长率可达27.02%。以当前数据计算，对应2016年的PE为57倍，维持增持评级。

投资者也应警惕地方经济放缓对旅游业可能带来的影响。尽管华侨城集团的入驻带来了许多积极的变化，但宏观经济的波动仍可能对业务产生影响。对此，投资者需保持清醒的认识和谨慎的投资策略。