广汇汽车(600297)1Q17稳健开局 宝信贡献高增量可期

一季度业绩展望：令人瞩目的增长轨迹

公司近期发布一季度业绩预增公告，预计一季度实现归母净利润同比增速将达到惊人的30~35%，对应金额约为9.57至9.94亿元。这一稳健的开局预示着公司在未来的日子里将继续保持强劲的增长势头。

公司之所以能取得如此亮眼的业绩预测，得益于以下几个关键因素：

去年六月开始并表的宝信已经展现出强大的增长潜力。今年一季度，宝信的并表将为公司贡献较高的增量，其影响力和贡献度将持续提升。宝信自身的强劲表现，已经使其完全进入上升通道，未来高增量值得期待。

公司的佣金业务正在快速发展，特别是在汽车金融领域的延伸业务。新车销售的规模效应使得公司在汽车金融、售后等方面持续受益。特别是在汽车金融渗透率不断提升的背景下，公司的融资租赁、保险佣金等业务将迎来高速增长。

公司的高毛利延伸业务占比的提高，也在持续拉动整体毛利水平的改善。这一趋势预示着公司未来将保持较高的盈利水平。

公司还在不断扩展其地域版图，加强在豪华车领域的布局。最近，公司的附属公司苏州宝信拟收购浙江省的6家豪华及超豪华品牌4S店以及一些维修站和城市展厅。这一举动将进一步优化公司在高端品牌的网络布局，加强在华东地区的竞争力。

我们依然维持对公司2017年和2018年的盈利预测不变，并强烈推荐该公司，目标价为12.2元。这一估值反映了公司对未来的强劲增长预期。

投资者也需要注意一些可能影响公司增长的风险因素，例如定增进展低于预期等。但总体来看，公司的增长轨迹令人瞩目，未来的发展潜力巨大。我们相信，只要公司继续保持在各个领域的竞争优势，其业绩增长的步伐将不会停止。